3月5日，A股震荡上行，主要指数集体收涨。截至收盘，上证指数涨0.53%，深证成指、创业板指亦小幅上扬。沪深两市全天成交额合计14938.15亿元，较上一日增量582.37亿元。
盘面上，泛科技延续强势，算力概念股午后集体反攻，全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内价格续涨2.39%；AI热度持续高企，大数据产业方向乘风上攻，大数据产业ETF（516700）场内价格劲涨1.92%；高股息局部走强，银行表现亮眼，银行ETF（512800）、价值ETF（510030）场内价格双双收涨超1%。
港股今日全线爆发，截至收盘，恒指涨2.84%，恒生国企指数涨超3%，恒科指涨超4%。科网板块全线收红，大型龙头均有不俗表现，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）全天高开高走，午后进一步拉升，场内价格收涨3.23%。
消息面上，重要会议今日召开。重要报告设定了今年国内生产总值增长5%左右等预期目标。此外，报告提出要实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，稳住楼市股市，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好等。
产业方面，重要报告指出，要培育壮大新兴产业、未来产业。深入推进战略性新兴产业融合集群发展。开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。
华福证券表示，重要报告呈现“稳需求调结构+防风险促循环”的政策组合，通过超常规财政扩张缓解短期经济压力，同时以新质生产力和消费升级驱动中长期动能切换。建议重点关注新质生产力政策落地、扩消费政策效果及风险化解进展。
展望后市，中信建投指出，中期来看，需求回稳与供给收缩带来的盈利改善与资金流入等中期环境没有改变，资本市场的改革红利也仍将持续，产业趋势共识下，科技成长板块或仍为主线，从全球比较与选择的角度来看，中国资产信心重估的中期趋势预计也将延续。
配置方面，中信建投表示，除了科技之外，信贷、钢铁板块、房产市场和消费领域等边际数据呈现改善的信号，部分相关领域方向值得关注。中期“AI+”或仍是主线，当前“人工智能+”已经转入景气验证阶段，并展现出强劲的增长潜力和投资价值，震荡整固回稳之后，能验证真实产业景气进展的方向依然值得关注。
平安证券表示，短期重要会议窗口下政策信号或将进一步明朗，支持市场信心提升，同时产业端AI风潮仍在持续；中期政策催化与产业技术变革带动实体业绩逐步兑现确认，部分行业有望率先由估值驱动转向盈利驱动，市场也有望在政策和基本面的双重驱动下延续向上动能。建议关注AI产业引领的科技创新（AI算力/AI应用/AI端侧），以及重要会议政策博弈且估值性价比较高的内需消费和部分顺周期板块。
【ETF全知道热点收评】重点聊聊港股互联网、创业板人工智能和大数据产业等三个板块的交易和基本面情况。
一、全线爆发，港股重启主升浪！港股互联网ETF（513770）涨逾3%，站上10日线！机构：调整压力已释放
今日港股全线爆发，截至收盘，恒指涨2.84%，恒生国企指数涨超3%，恒科指涨超4%。盘面上，科网板块全线收红，大型龙头均有不俗表现，小米集团涨逾7%，美团-W涨超6%，哔哩哔哩-W涨超4%，快手-W涨超3%，腾讯控股涨2.95%，阿里巴巴-W涨超1%。
重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）全天高开高走，午后进一步拉升，场内价格收涨3.23%，成交额9.4亿元。
上周四起港股连续3日回调，直到昨日出现反弹迹象，今日港股互联网ETF（513770）续升收复5日、10日两条均线，重启上涨节奏。
分析人士指出，港股上周出现调整，主要是受外围扰动所致，特朗普宣布对欧洲加征25%关税，以及对华再次增加10%关税，全球风险情绪回落，港股随全球主要股市同步震荡，压力集中释放。
本周，伴随着国内关税反制措施出台提振市场信心，以及两会召开，市场关注点转向政策预期的兑现情况。
华泰证券表示，国内AI等领域应用落地的逻辑确定性仍强，且中国科技资本开支节奏或快于2023年的美国；叠加中国经济中期韧性强，中国资产相对收益仍可期。建议关注科技重估（互联网/硬件）等板块与行业。
交银国际也表示，看好港股AI及科网板块，特别是在DeepSeek等国产大模型推动下，AI基础设施提供商和算力标的正迎来估值重构窗口，重点布局具备技术积累和商业化能力的龙头。
资金方面，继昨日短暂卖出12亿港元，今日南向资金火速转为净买入，单日狂揽83.69亿港元。在刚刚过去的2月，南向资金净买入额高达1528亿港元，创下自2021年1月以来的最大单月净买入规模，成为港股后市行情演绎的重要多头力量。
投资港股AI核心资产，认准港股通互联网指数。数据显示，自1月14日行情启动以来至2月28日，恒指、恒科指单月分别累计上涨21.55%、31.89%，而港股通互联网指数累计涨幅高达34.98%，弹性突出，是追踪本轮港股科网牛的高效率投资工具。
注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
公开资料显示，中证港股通互联网指数“重仓ATM三巨头”，根据中证指数公司数据，截至2月17日，港股通互联网指数持仓阿里系（阿里巴巴-W、阿里健康、阿里影业）、腾讯系（腾讯控股、同程旅行、快手-W、中国儒意、阅文集团、猫眼娱乐）、小米系（小米集团-W、金山软件、金山云）权重分别为18.79%、24.51%、29.65%，合计达62.95%。
港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，截至2025年2月26日基金规模为36.43亿元，2025年以来日均成交额5.54亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！
二、算力大反攻！协创数据涨超14%创新高！创业板人工智能ETF华宝（159363）再涨超2%领跑AI主题类ETF
算力概念股午后集体反攻，创业板人工智能指数拉升收涨2.26%，表现优于同类主题指数。成份股大面积收红，协创数据领涨14.68%股价创历史新高，润泽科技大涨超9%，光环新网、先进数通、金信诺、锐捷网络、博创科技、深信服等多股跟涨超5%。
热门ETF方面，全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）午后再次走高，场内价格续涨2.39%，单日场内涨幅领跑全市场AI主题ETF。收复5日均线。全天换手率超12%，成交额达1.64亿元，交易情绪维持活跃。
消息面上，重磅工作报告提出，激发数字经济创新活力，持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。人工智能赛道迎高层重磅定调，可重点关注相关机会。
行业动态上，根据DeepSeek披露，2月27日至2月28日的24个小时内，DeepSeek-V3和R1推理服务总成本为87072美元/天。若所有tokens的输入和输出全部按照DeepSeek R1的定价计算，理论上DeepSeek一天的总收入为562027美元，成本利润率高达545%。
中信建投指出，当前市场主要的关注点在于AI大模型的训练和推理成本大幅下降，是否会影响对于算力基础设施建设的需求。我们认为从长期来看，算力成本的下降是AI大模型应用爆发的必要条件，当前国内外云厂商均大幅增加资本开支，需求端有较为强力的支撑要素，建议继续重点关注算力基础设施产业链。
中泰证券表示，DeepSeek开启盈利新时代，助力AI产业高景气，算力端及应用端均有受益。
把握AI主线机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）及其场外联接（A类023407、C类023408）。资料显示，创业板人工智能ETF华宝（159363）被动跟踪创业板人工智能指数，一键布局AI“硬件+软件+应用”产业三件套，高效地捕捉AI主题行情，成份股“光模块”龙头含量高，充分享受全球AI产业链红利。
三、DeepSeek热度不减，这四个方向或在算力平权中受益！大数据产业ETF（516700）劲涨1.92%，拓维信息涨停
AI热度持续高企，大数据产业方向乘风上攻！DeepSeek概念股拓维信息涨停、数据港涨逾6%，浪潮信息涨超2%。此外，字节跳动产业链个股润泽科技涨逾9%，数据中心概念股科华数据涨超7%，光环新网、云赛智联等个股大幅跟涨。
热门ETF方面，一站布局数据要素全产业链的大数据产业ETF（516700）全天走势下探回升，整体呈现“V型”，最终场内价格劲涨1.92%，收于日内高点，斩获日线3连阳。拉长时间来看，大数据产业ETF（516700）自本轮低点（1月13日）以来，累计上涨34.39%。
伴随火热的行情，资金逐步进场布局！上交所数据显示，大数据产业ETF（516700）连续多日获得资金净流入，近10个交易日累计吸金2871万元！
注：大数据产业ETF（516700）标的指数（中证大数据产业指数）近5年分年度涨跌幅为：2020年，3.57%；2021年，-3.5%；2022年，-25.68%；2023年，1.4%；2024年，10.57%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
DeepSeek热度不减，谁能够在算力平权中受益？华泰证券认为，或将利好这四个方向：
1、充分开源，或能满足数据安全要求
过去，OpenAI等提供的API接入，以及Meta提供的有限制的开源，无法满足政府、大企业对数据隐私保护上的要求。DeepSeek采用了宽松授权模式，充分的开源策略允许其它企业免费下载、修改和商业使用模型，为包括公有云、私有云、智算一体机在内多种形式的部署提供了可能性。
2、为大模型服务企业盈利提供可能性
DeepSeek公开利润成本率，理论成本率为545%，模型厂商盈利模式或实现闭环。这是理想状态下的盈利情况，但也为提供AI大模型服务的第三方企业的盈利打开了可能性。
3、 美国芯片管制倒逼国产替代
通过对DeepSeek目前开源内容的分析，短期模型训练上对英伟达芯片的依存度还较高，但推理上采用包括国产芯片在内的异构计算架构已成为可能。若美国进一步收紧政策，或激发国内7nm推理芯片需求，助推相关国产公司业绩增长。
4、利好中下游软件公司
DeepSeek充分的开源，能够加速模型能力迭代，培育一批把DeepSeek集成到企业IT系统的软件企业。
数据安全为王，科技自立自强！布局工具上，信创含量近70%的大数据产业ETF（516700）被动跟踪中证大数据产业指数，重仓数据中心、云计算、大数据处理等细分领域，权重股汇聚中科曙光、科大讯飞、紫光股份、浪潮信息、中国长城、中国软件等龙头股，看好科技自主可控方向的投资者，或可重点关注这三方面的催化：
①高层号召“科技打头阵”，新质生产力方向有望突围；
②数字中国顶层设计，激活数字生产力，国产替代进程加快；
③乘风信创热潮，信创2.0有望加速，科技自主可控前景广阔。
图片、数据来源：沪深交易所、Wind等，截至2025.3.5。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。
风险提示：大数据产业ETF被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布于2009.1.9。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，大数据产业ETF、银行ETF、价值ETF等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝、港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
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