白糖：
昨日原糖期价暂时止跌，主力合约收于18.2美分/磅。广西制糖集团报价5990~6120元/吨，下调10元/吨；云南制糖集团报价5860~5900元/吨，下调10元/吨。消息方面云南截至 2025 年 2 月 20 日全省52 糖厂全部开榨。至 2 月 28 日收榨糖厂2 家（去年同期收榨 2 家）。共入榨甘蔗 1098.47 万吨（上榨季同期入榨甘蔗 883.78 万吨），产糖 140.03 万吨（上榨季同期产糖 110.76 万吨），产糖率 12.75%（上榨季同期产糖率 12.53%）。产酒精 1.46 万吨（上榨季同期产酒精 1.14 万吨）。截至 2025 年 2 月 28 日，云南省累计销糖 72.25 万吨（去年同期销糖 50.41 万吨），当月销售食糖 27.02 万吨，销糖率 51.60%（去年同期销糖率 45.51%）。云南2月份单月产糖56.32万吨，同比增加7.55万吨；单月销量27.03万吨，同比增加11.5万吨；工业库存 67.78 万吨，同比增加7.43万吨。原糖方面昨日暂时止跌，未来关注印度出口进度及巴西开榨情况，暂时以低位整理对待。国内现货报价小幅下调，成交一般，未来交易的关注点将转移到国内最终定产和进口问题上，预计期价保持区间偏弱走势，中轴可关注5850~5950元/吨。
棉花：
周三，ICE美棉上涨0.57%，报收63.6美分/磅，CF505下跌0.48%，报收13520元/吨，新疆地区棉花到厂价为14610元/吨，较前一日下降14元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14877元/吨，较前一日下降3元/吨。国际市场方面，宏观扰动仍在持续，美元指数重心大幅走弱，下行突破105，日跌幅超1%，创下2025年以来新低，受此影响，即使中国对美国棉花加征15%关税，昨日ICE棉价还是得以支撑，后续持续关注宏观层面变动。国内市场方面，郑棉期价仍在持续走弱，基本面的支撑力度有限，国内棉花库存压力仍然偏高，下游纺织企业开机负荷低于往年同期，需求驱动偏弱，但与前期低位相比，在创新低概率同样偏低，预计短期郑棉弱势震荡为主。短期注意情绪冲击和宏观扰动，中长期关注新棉种植情况。
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