今日A股冲高回落，上证指数跌0.25%，收于3372.55点；创业板指收跌1.31%。量能方面，两市成交1.86万亿。盘面上，军工、有色金属、钢铁、白酒逆势走强；此前上涨较多的光通信、AI算力、传媒等板块有所回调。
有色板块今日逆市上涨，有色60ETF（159881）涨1.83%，矿业ETF（561330）涨1.69%。
消息面上，国产动力电池厂商赣锋锂电发布客户告知函称，近期，全球最大的钴矿产地刚果金爆发内战，导致全球钴矿供应紧张，钴价大幅上涨。受此影响，所有正极材料供应商已停止报价，短期内无法下单采购正极材料。
刚果（金）是全球最大的钴生产国，供应了全球约75%的钴。而钴金属又是制造汽车动力电池的关键金属之一，钴金属的价格波动，也会直接汽车动力电池的终端价格。该消息一定程度上体现了供给侧的紧张。需求端，随着新兴领域如低空经济、人形机器人等持续发展，钴需求依然有望保持增长。供需趋紧可能对于有色板块有一定提振作用。
后市看，顺周期的有色板块依然值得关注。“两会”期间，政府工作报告将“大力提振消费”放在2025年政府工作任务的首位，明确消费品以旧换新规模为3000亿元，较去年的1500亿元翻倍，配合收入、假期等政策，后续消费有望进一步回暖，拉动需求。
此外，新质生产力方面，培育壮大新兴和未来产业是工作重点，其中 “开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动”特别提到商业航天、低空经济；政策端还提到“加快制造业数字化转型”，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等。新兴产业的培育与发展也有望拉动有色金属的需求。
感兴趣的小伙伴可以继续关注有色60ETF（159881）。政策提振+科技创新拉动下，经济内生动能有望进一步修复，拉动工业金属需求。贵金属方面，短期金价波动可能有所放大，有一定的短线回调压力。中长期美联储开启降息周期+ 全球“去美元化”趋势对金价依然构成利好。此外大国博弈背景下，自主矿资源的重要性凸显，也可以适当关注矿业ETF（561330）。
军工板块今日表现亮眼，军工ETF（512660）涨1.32%。
“两会”期间，政府预算报告预算草案中披露了2025年中国国防支出预算为17846.65亿元，增长7.2%。增幅与2023年与2024年持平，继续位于2020年以来高位（2020年到2024年国防支出增速分别为6.6%、6.8%、7.1%、7.2%、7.2%）。
中航证券研报指，政府工作报告明确2025年要“全力打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战”，“抓好军队建设‘十四五’规划收官”，在这两个时点下我国国防建设目标明确，需求确定性较高。
五年规划与2027年国防建设目标的计划性，有望对2025年以及未来几年军工行业的需求形成明确指引，有利于军工行业基本面在进入快速上行通道。此外，政府工作报告中提及“积极推动商业航天、低空经济等新兴产业安全、健康发展”，对于相关产业建设也构成一定利好。
从2024年业绩预告来看，由于军工产业订单延期、降价等因素，部分军工板块上市公司业绩承压，但悲观情绪在1-2月或得到一定程度释放。近期多家军工上市公司公告大额订单，多集中于新一代装备（如导弹动力系统、高性能材料）和“新域新质”作战领域，一定程度表明军工需求正从规模扩张转向技术迭代驱动。2025年作为“十四五”收官之年，订单有望加速兑现，新的技术突破也有望带来新的增量。依然可适当关注军工ETF（512660）。
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
特约作者：国泰基金
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