本报记者 田 鹏
3月10日，深圳证券交易所（以下简称“深交所”）官网披露，润泽智算科技集团股份有限公司（以下简称“润泽科技”）基础设施不动产投资信托基金（REITs）项目正式启动申报程序。据了解，该项目拟以国际信息云聚核港（ICFZ）项目-数据中心A18建设项目及其附属设施设备作为底层资产。
本次申报的项目是国内首单以高性能智算中心为底层资产的基础设施公募REITs项目，具有双重创新价值：其一，填补了智能计算基础设施证券化领域空白，为新型算力基础设施的资本化运作提供可复制范本；其二，通过构建“投资建设—运营退出—资本循环”的闭环商业模式，开辟民营企业以重资产项目对接资本市场的新通道，有效破解科技型民企资产流动性难题。
展望未来，深交所表示，将在中国证监会的指导下，坚决贯彻落实促进民营经济发展的决策部署，积极探索通过发行固定收益产品，拓宽企业直接融资渠道，降低企业融资成本，助力企业高质量发展。
数据中心REITs首次亮相
据悉，润泽科技是国内领先的智算中心整体解决方案提供商，始终专注于园区级、高等级、高效能、绿色智能算力和算力基础设施的投资、研发、建设、持有和运营，主营业务包括IDC（Internet Data Center，互联网数据中心）和AIDC（Artificial Intelligence Data Center，人工智能数据中心）两个板块。
截至目前，润泽科技已在京津冀·廊坊、长三角·平湖、大湾区·佛山和惠州、成渝经济圈·重庆、甘肃·兰州和海南·儋州等全国六大区域建成了7个AIDC智算基础设施集群。此次拟申报的公募REITs基础设施项目位于河北省廊坊经济开发区，投产机柜数量5897个，上架率99.5%，IT总功率超42MW。
谈及项目申报初衷，润泽科技董事会秘书沈晶玮提到，公司考虑发行公募REITs主要基于两方面原因：首先，国家鼓励多个行业试点发行公募REITs，以盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环。目前，IDC行业中尚未有完整的成功发行案例。其次，润泽科技作为IDC行业的头部企业，拥有多个成熟的数据中心项目，这些项目手续齐备、运营稳定，且盈利能力强，符合公募REITs的发行要求。
2024年4月19日，证监会发布的《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》明确表示，支持有条件的新基建、数据中心等新型基础设施以及科技创新产业园区等发行科技创新领域REITs，拓宽增量资金来源；2025年2月7日，证监会发布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》再次明确，支持人工智能、数据中心、智慧城市等新型基础设施以及科技创新产业园区等领域项目发行不动产投资信托基金（REITs），促进盘活存量资产，支持传统基础设施数字化改造。
市场人士表示，数据中心资产兼具稳定性和成长性，是理想的公募REITs投资标的。近年来，AI技术的发展加速，数字化转型对数据中心的需求激增，行业发展前景良好，同时数据中心资产符合政策导向，且具备市场需求和创新潜力，有望成为公募REITs参与机构的重点布局方向。乘AI算力东风，公募REITs在数据中心领域实现“破冰”，无论对公募REITs市场还是数据中心行业都具有划时代的里程碑意义。
畅通民企债券融资渠道
事实上，润泽科技基础设施公募REITs项目的推出，不仅是公募REITs底层资产再扩容的积极探索，也是推动民营企业借助交易所债券市场融资发展的一次有益实践。
对于民营企业，尤其是像润泽科技这样处于技术密集型领域的企业而言，此次REITs项目的成功申报，为解决资产流动性问题带来了新路径。通过将重资产项目证券化，民营企业能够迅速盘活资产，腾出更多资金用于业务拓展和创新，增强抵御风险的能力。以润泽科技为例，通过此次申报的REITs项目，可以回收大量投入到数据中心建设的资金，这些资金可用于智能计算技术的进一步研发投入、新兴市场新数据中心的建设，或者现有数据中心设施的改善。
除了基础设施公募REITs产品外，深交所债券市场还通过打造由持有型不动产ABS、科技创新专项债券、可交换债券等产品构成的多元化体系，为处于不同发展阶段的民营企业匹配到契合其自身发展需求与风险特征的融资渠道与资金支持。
数据显示，自2024年以来，截至3月7日，深交所累计支持民营企业发行固收产品191只，合计融资2329亿元；其中，发行公司债券87只，融资1745亿元；发行资产支持证券104只，融资584亿元。
以可交换债券为例，其具有融资成本较低、安全性高和条款灵活的特点，兼具债性和股性，为民营企业提供更多样化的融资方式。例如，2024年11月份和12月份，石河子市锦隆能源产业链有限公司（以下简称“锦隆能源”）在深交所顺利完成2024年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券的发行。锦隆能源系首次发行可交换公司债券，两次发行合计规模为20亿元，票面利率均为0.5%，债券期限均为3年，质押标的股票为“天山铝业”。
中国银行研究院研究员叶银丹在接受《证券日报》记者采访时表示，展望未来，交易所债券市场将凭借产品创新与交易机制优化，更有效地服务科技金融发展。与此同时，随着科技发展成果持续落地，债券市场的高质量发展也将获益。例如，通过算法交易以及定制化债券产品，可满足机构投资者多样化的需求，从而推动市场朝着透明化、高效化和智能化方向发展。
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