经历了去年四季度相对低迷的表现后，公募FOF正迎来一波强劲的业绩回暖。
数据显示，截至3月初，全市场近九成FOF产品在过去三个月实现净值正增长，多只产品收益率超过10%。这轮回暖主要得益于权益市场的明显企稳，尤其是科技、传媒等成长风格板块的强势反弹。FOF基金经理通过增加ETF配置比例，精准捕捉市场热点带来的超额收益，推动了FOF整体业绩的迅速修复。
业内人士认为，FOF积极增持ETF的趋势不仅反映出资产配置方式的变化，更体现了基金经理对于市场风格切换和热点轮动的敏锐把握。这一趋势在市场行情结构性分化加剧的背景下，有望持续甚至进一步强化。FOF产品作为资产配置的重要工具，其投资价值或将再度凸显。
年内FOF业绩整体回暖，近九成实现正收益
今年以来，FOF基金的整体业绩显著回暖，成为近期基金市场的一大亮点。数据显示，截至3月7日，全市场FOF基金的平均收益率达到2.24%，相比去年四季度实现由负转正，其中，配置权益资产较多的股票型FOF表现尤其突出，平均收益率近5%。
具体来看，多只FOF产品在此次的反弹行情中尤为抢眼。例如，工银睿智进取一年A凭借精准的资产配置和灵活的择时能力，今年以来累计收益达到12.24%，远高于同期的沪深300指数涨幅。工银睿智进取一年由基金经理蒋华安管理，最新规模为1.44亿元。公开信息显示，该基金截至去年末的持仓中就出现了多只人工智能相关主题基金，包括嘉实上证科创板芯片ETF、华夏中证机器人ETF、易方达中证云计算与大数据ETF等。
此外，工银养老2050Y同样表现突出，该产品今年以来的净值增长率为11.43%，跻身同期养老目标基金前列。无独有偶，工银养老2050也持仓了多只高科技主题基金，包括华夏恒生科技ETF、工银国证港股通科技ETF、工银上证科创板50ETF等。
值得注意的是，国泰行业轮动A的净值近期也明显回升，年内收益率高达11.31%。国泰行业轮动的持仓覆盖面较为宽泛，包括银行ETF、房地产ETF、军工ETF等，但该基金也重仓了今年以来有阶段性行情表现的国泰中证动漫游戏ETF、广发中证传媒ETF，以及多只稀土产业ETF。
从FOF的整体业绩表现来看，Wind数据显示，截至3月7日，全市场近九成FOF产品在过去三个月内实现正收益，其中有6只产品收益率超过10%，展现出较强的赚钱能力。尤其是配置权益资产比例相对较高的股票型FOF，在本轮A股市场阶段性反弹中受益明显，短期收益领先优势明显放大。
权益资产拉升，ETF对业绩贡献大
FOF产品近期业绩的快速回暖，主要得益于权益市场的整体企稳和成长板块的强势反弹。沪上一位基金评价人士在接受券商中国记者采访时表示，春节过后，随着宏观经济预期逐渐改善，科技、传媒等成长风格板块率先启动，ETF基金的表现尤为抢眼，直接带动了以ETF为核心资产的FOF产品净值加速回升。
从资产配置结构来看，FOF基金通常通过精选底层基金构建投资组合，以实现风险与收益的平衡。而近期权益市场的企稳反弹，尤其是人工智能、半导体、传媒等板块的活跃表现，让FOF基金经理得以有效把握市场热点，迅速调整投资组合，提升了组合整体收益。业内人士分析指出，本轮FOF净值回升幅度明显超过传统指数，体现出FOF产品在市场波动中的择时与择基优势。
同时，ETF基金的爆发式上涨也成为FOF净值修复的关键因素之一。科技类ETF自年初以来表现突出，传媒、互联网等主题ETF的净值表现同样不俗，使得FOF基金通过配置这些ETF间接分享到成长板块回暖带来的超额收益。此外，一些配置偏债型基金的FOF也通过及时提升权益资产的配置比例，抓住了短期内权益市场反弹带来的投资窗口，产品业绩明显改善。
上述基金评价人士认为，本轮FOF业绩修复的速度明显超过此前市场预期，其核心原因在于权益市场底部震荡已久，估值吸引力凸显，投资者信心逐渐回暖。尽管短期权益市场仍存在一定波动，但整体上升趋势较为明确，预计FOF市场的整体表现将进一步得到巩固。
FOF配置ETF渐成主流
券商中国记者注意到，随着权益市场的明显回暖，通过增加ETF的配置比例来捕捉市场热点已逐渐成为FOF配置的共识。相比传统的直接配置个股，ETF在分散风险、迅速跟踪市场趋势方面具备明显优势，这种优势也被FOF基金经理广泛认可和采用。
沪上一家头部公募的FOF基金经理向券商中国记者表示，FOF基金增持ETF的趋势背后，反映出基金经理对市场风格切换和热点轮动的精准把握。在市场波动较大的环境下，ETF这种工具型资产能够更加灵活、快捷地调整仓位，从而实现风险的有效控制与收益的快速兑现。
具体来看，一方面，ETF本身流动性充裕，透明度高，能够帮助基金经理迅速且高效地调整资产结构，快速应对市场的波动；另一方面，ETF在追踪细分行业和风格指数方面具备明显优势，可以帮助FOF基金更高效地捕捉市场热点并快速实现组合再平衡，从而提高组合收益。
目前，通过ETF布局市场热点已成为FOF基金管理的重要策略之一。在上述这位基金经理看来，这一趋势有望在2025年延续，甚至进一步强化。未来，随着市场行情的分化和结构性机会增多，ETF的配置功能还将得到更充分地体现。尤其是以科技创新和产业升级为代表的成长型板块行情若持续扩散，预计越来越多的FOF产品会积极调整组合结构，进一步扩大ETF的配置规模，以追求更高的收益弹性与稳健性。
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