今天刚过午夜，美国对钢铁和铝征收的关税生效了。作为回应，欧盟委员会宣布了将采取类似程度的报复措施（尽管针对的是不同种类的美国进口商品）。
虽然对某些行业和产品线的影响可能很大，但对欧洲整体宏观经济的影响可能较小。野村证券的乔治・巴克利认为，更值得担忧的是，这仅仅是开场之举 —— 欧洲如今已成为特朗普的明确目标，尤其是因为欧盟向美国的出口量超过其他任何一个贸易集团，而特朗普在白宫发表的言论也进一步强调了这一点：
* 特朗普：我对欧盟不满意
* 特朗普谈及欧盟：我们会在这场金融战中获胜
* 特朗普：绝对会对汽车征收关税
野村证券发布了一份报告，其中包含基于美国最终对欧洲征收 10% 关税且欧盟采取对等回应情况下的欧洲宏观经济预测。以下是我们从该报告中摘录的关键要点：
关税 —— 开场之举
欧盟今天上午宣布了 “适度” 的报复措施，并对进入欧盟的美国产品征收关税，以回应特朗普对全球进口到美国的铝和钢铁征收 25% 的关税。
美国目前生效的这些关税，在特朗普 2018 年征收的关税基础上有两方面的变化：
其一，现在是 25% 的铝关税，而 2018 年是 10%；
其二，新关税通过增加更多最终产品（不只是原材料金属本身）扩大了征税范围。
总体而言，美国的关税将影响欧盟对美国约 260 亿欧元的出口额（约占欧盟对美国出口总额的 5%）。
欧洲的回应
作为回应，欧盟委员会表示将分两个阶段进行报复。
首先，从 4 月初开始，将恢复特朗普第一任期内实施的关税。
其次，从 4 月中旬开始，将对另外一批美国进口商品征收关税 —— 为此，欧盟委员会将在接下来两周就可能征关税的产品清单（包括工业和农业产品，不只是哈雷摩托车和波旁威士忌）进行磋商。欧盟的意图是对价值 260 亿欧元的美国进口商品征收报复性关税。
对欧洲宏观经济的影响
欧盟委员会计算得出，美国对欧盟出口到美国的铝和钢铁额外征收的关税 “将导致美国进口商不得不支付高达 60 亿欧元的额外进口关税”。
如果欧盟打算通过征收类似关税来获得相应收入以回应美国此举，那么需要从以下角度来看待这一成本：
与美国进口到欧盟的商品总额（2023 年为 3750 亿美元）相比，60 亿欧元的额外进口成本较为明显 —— 约占 1.7%。
与欧盟从全球进口的非欧盟商品总额（2024 年为 2.4 万亿美元）相比，60 亿欧元的额外进口成本较小 —— 约占 0.25%。
而与欧盟名义国内生产总值总额（2024 年为 18 万亿欧元）相比，60 亿欧元当然是非常小的（约占 0.03%）。
所以，虽然在行业 / 产品层面，这些关税和反制关税会很明显（一方面，美国对钢铁和铝产品的需求会降低 —— 当然，除非欧洲制造商通过降低价格 / 利润来应对；另一方面，欧洲某些进口产品的价格会上涨），但对整个欧盟经济的影响应该较小。
更大的影响还在后头
正如野村证券所指出的，还有更重要、更令人担忧的潜在关税需要考虑。毕竟，特朗普目前宣布的关税只是开场之举。特朗普的第二任期才开始不到两个月，欧洲如今已成为他的明确目标 —— 在今天欧洲做出回应后，欧洲可能更是他的重点目标了。
事实上，欧盟每年向美国出口价值远超 5000 亿欧元的商品（见图 1），是所有单个贸易集团中出口额最大的（超过加拿大、墨西哥或中国），而近年来美国对欧盟的贸易逆差也急剧扩大（见图 2）。
特朗普很可能在 4 月 2 日欧洲对钢铁和铝关税的全面报复措施生效之前宣布进一步的关税举措。而且，甚至在重大关税措施实施之前，特朗普总统任期所引发的贸易政策和地缘政治不确定性的增加，也可能对全球以及欧洲的经济增长产生重大负面影响。
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