瑞银：维持新秀丽“买入”评级 下调目标价至28.7港元

　　瑞银发布研报称，维持新秀丽（01910）“买入”评级，目标价由29.8港元降至28.7港元。预计今年新秀丽增长将放缓，因为关税和宏观环境的不确定性可能会打击美国消费者的信心，而美国业务占其营收近40%。然而该行相信市场已经计入今年较弱的前景，估计目前的定价反映今年报告销售净额将下降3%，经调整EBITDA利润率将收缩200个基点，情况与2019年类似，该行认为属于保守的预期。

　　除了这些周期性的不利因素外，瑞银认为公司仍能透过品牌提升、新产品投资及渠道或产品类别扩张，为长期增长做好准备。随着公司扩大其海外投资者基础，即将在美国的双重上市可能会成为重估的主要催化因素。