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来源：瑞恩资本RyanbenCapital
2025年3月13日，来自江苏徐州的江苏中润光能科技股份有限公司SOLARSPACE TECHNOLOGY CO., LTD.（以下简称“中润光能”）向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。
中润光能曾于2023年5月向深交所创业板提交A股上市申请，在反馈了多轮审核意见后，于2023年12月成功过会，在等待中国证监会A股发行批准期间，2024年6月时任保荐人海通证券考虑到公司在2024年第一季度的亏损以及2024年上半年A股市场的普遍情况后，撤回对公司A股上市申请的保荐。
中润光能招股书链接：
https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107187/documents/sehk25031301467_c.pdf
主要业务
中润光能，成立于2011年，作为全球领先的专业化光伏电池制造商，在光伏电池技术上处于行业领先地位，公司亦垂直扩张业务，进入光伏组件领域，扩大在光伏产业价值链中的影响力，持续推动全球能源行业创新。
根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年按光伏电池对外出货量计，中润光能在全球专业光伏电池制造商中排名第一，市场占有率18.3%，在全球光伏电池制造商中排名第二，市场占有率14.6%。
中润光能亦获得了‘2023全球新能源企业500强’、‘中国制造业企业500强’、‘2024年江苏独角兽企业’等多个奖项。
中润光能拥有多元的产品组合，涵盖N型电池和P型电池及光伏组件，业务遍及超过29个国家和地区，拥有1，000余家客户。公司准确把握到光伏电池由P型到N型的技术革新，由小尺寸到大尺寸的发展。此外，通过生产设施的灵活设计，公司能够为不同技术、不同尺寸的各类光伏电池提供不同适用性生产工艺，同时转化效率持续提升、非硅成本持续下降。于往绩记录期间，中润光能的重大技术创新包括高表浅结技术、背面双隧穿技术及背面多晶硅图形化技术等，截至2025年3月7日，公司已成功获得共438项专利，其中发明专利67项，实用新型专利371项。
中润光能已在中国及海外设立生产基地，主要包括1个位于江苏宿迁、2个位于江苏徐州、1个位于安徽滁州，以及1个位于老挝万象。
中润光能主要通过中国内地及海外的光伏电池片业务（包括单晶P型PERC电池片、N型TOPCon电池片及多晶电池片）及光伏组件业务产生收入。
光伏电池片，是光伏组件的核心组成部分，于2022年、2023年及2024年，公司的光伏电池片销量分别为13.2GW、34.9GW及34.5GW。公司自销售光伏电池片产生大部分收入，于2024年，光伏电池片业务占当年总收入的81.1%。
光伏组件，适用于户用分布式电站、工商业分布式电站及集中式电站。公司提供采用主流光伏电池片技术的光伏组件，应用无损切割、高密度封装等先进制造工艺，提供多元的具有高转化效率、卓越可靠及具竞争力价格的光伏组件。
股东架构
招股书显示，中润光能在上市前的股东架构中，
龙大强先生，直接持股35.44%；
孟丽叶女士，直接持股6.47%；
皓日电子（龙先生80%、孟女士20%），持股4.20%；
员工持股平台龙泰管理（龙先生21%，GP），持股2.59%；
员工持股平台恒辉管理（龙先生32.33%，GP），持股1.94%。
龙先生、孟女士夫妇可行使上述合共50.64%的投票权。
善达投资，作为执行事务合伙人的中善新能（龙先生39.88%，LP），持股7.17%。
乐佳善达（善达投资、善达明皓为GP，均由伍长春控制），持股0.19%；
徐州国资委，通过高新创发、国润新能分别持股4.8%、1.85%；
滁州市琅琊区财政局，通过国琅新能，持股5.54%；
恒泰华盛，通过锦升长亨，持股5.54%；
国绿基金（财政部11.30%），持股3.79%；
靳海涛先生最终控制的中原前海、智慧互联、齐鲁前海、前海方舟，分别持股0.76%、0.76%、0.63%、0.38%；
盈科创新，通过淄博盈科、青岛盈科，分别持股1.55%、0.92%；
中化绿色，持股1.01%；
中化兴发，持股0.63%；
国悦君安，通过国悦六号、国悦十号，持股1.07%、0.33%；
徐州市国资公司，通过国投能源，持股1.29%；
雍涵投资，通过久奕志睿，持股1.26%；
德合长盈，持股1.26%；
中启控股，持股1.11%；
厦门市国资委，通过厦门象锦，持股1.01%；
中南传媒（601098.SH），通过泊富文化，持股0.55%；
长江传媒（600757.SH）、中南传媒（601098.SH），通过两湖文化，持股0.38%；
中肃创煜，持股0.76%；
陕西国资委，通过陕西创新，持股0.76%；
阳光仁发，持股0.76%；
万林创富，持股0.74%；
矩阵纵横，持股0.63%；
苏州璞达（上峰水泥（000672.SZ）间接拥有99.69%的LP权益），持股0.63%；
宝创共赢，持股0.55%；
浙能九智，持股0.38%；
民生证券，通过湖州佳宁，持股0.37%；
董事会
中润光能董事会由9名董事组成，包括：
5名执行董事：龙大强先生（创始人、董事长、总经理）、孟丽叶女士（联合创始人、副总经理，龙大强先生的配偶）、丰平博士副总经理）、胡晓艳女士（副总经理兼财务总监）、孟百顺先生（副总经理，孟丽叶女士的弟弟）；
1名非执行董事：徐抒璋先生（善达投资徐州分公司负责人）；
3名独立非执行董事：柳世平女士（曾任南京理工大学紫金学院会计专业主任、副教授）、余林蔚博士（南京大学教授）、汤云斯先生（曾任协鑫新能源执行董事、首席财务官）。
除执行董事外，高管包括郭濛女士（副总经理）、李强强先生（副总经理）、王爽女士（董事会秘书、联席公司秘书）。
监事会3名成员：董辉先生（监事会主席、审计监察部副总监）、陈建先生（高级总监）、刘旭先生（徐州高新控股集团副总经理）。
公司业绩
招股书显示，在过去的2022年、2023年、和2024年，中润光能的营业收入别为人民币125.17亿、208.38亿和113.20亿元，相应的净利润分别为人民币8.34亿、16.81亿和-13.63亿元，相应的经调整净利润分别为人民币9.94亿、16.81亿和-7.81亿元。
中介团队
中润光能是次IPO的中介团队主要有：
中信建投国际、中信证券为其联席保荐人；
德勤为其审计师；
竞天公诚为其公司中国律师；
高伟绅为其公司香港及美国律师；
江苏世纪同仁为其券商中国律师；
汉坤（香港）为其券商香港律师；
新百利融资为其合规顾问；
弗若斯特沙利文为其行业顾问。
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