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隔夜，沪金主连合约涨0.97%至704.24元/克，沪银主连合约涨0.50%至8379元/千克。
地缘方面，美国与也门胡塞武装间的冲突再度引起恐慌，以军对加沙地带发动大规模空袭，前期俄乌停火的乐观预期也因持续的空袭蒙上阴影，叠加特朗普反复的关税威胁，黄金避险属性持续提振。受通胀预期推动，美国2月进口物价指数环比增长0.4%，预期下降0.1%，前值由增长0.30%修正为增长0.4%；美国2月新屋开工总数年化150.1万户，高于预期的138万户，与此前低于市场预期的NAHB房产市场信心指数略有不符，预计在关税预期的推动下房屋建造的成本压力或继续上行，关税风险的持续扰动助推衰退预期交易。当前市场静候本周的FOMC议息会议，美联储票委整体基调维持偏鹰，但经济增速放缓或促使鸽派信号释放，市场预期美联储将按兵不动，年内或进行两次以上降息。
展望未来，降息预期的抬升对金价来讲属于利好，美元信用风险亦呈现日益增加的趋势，美元储备货币地位或将受到挑战，中国央行连续第四个月增持黄金，各国央行持续购金计划限制金价下行空间。白银方面，受黄金联动的金融属性、较为强劲的工业需求及白银ETF持续净流入的驱动下，银价近期走势略强于金价，金银比有望继续回落。
操作上建议，中长期逢低布局黄金，短期内注意高位回调压力，沪金2504参考区间680-710元/克，沪银2504参考区间8000-8500元/千克。
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