来源:财联社
财联社9月24日讯 (记者 曹韵仪)9月初,银行理财存续规模曾有所下跌,在上半月规模有所修复,不过随着月末的临近理财规模的增幅有所放缓。业内分析指出,理财赎回压力或在本周达到峰值,随着季末时点临近,规模将继续承压。从产品来看,流动性较高的短久期产品规模降幅相对显著。
不过,业内人士对财联社记者表示,季末会经历回表的压力,但这并不意味着对市场供需格局造成显著冲击,且随着市场流动性的改善和投资者信心的恢复,理财产品的吸引力和稳定性正在增强,9月份可能有承压,但后期理财规模大概率会继续增长。
9月前两周理财存续规模上升 月末面临赎回峰值压力
9月初,银行理财存续规模有所下跌,但过去两周规模恢复增长态势。天风证券研报显示按中国理财网口径折算,9月14日当周理财存续规模达到299483.59亿元,周度环比变化增加220.48亿元;新发理财规模共计92.63亿元,其中城商行为10.08亿元,农村金融机构为5.31亿元,理财公司为74.28亿元。
“主要原因还是市场环境,存款搬家效应叠加债市行情促进银行理财规模快速扩张,未来可能延续增长态势。”融360数字科技研究院高级分析师艾亚文对财联社记者表示。
华西证券数据也显示,9月理财存续规模持续恢复,不过值得注意的是,随着月末时间点临近,理财存续规模的增速逐步放缓。根据华西证券不完全统计数据,9月9日至13日理财规模仍维持正增,不过增幅明显收窄,环比增477亿元至30.42万亿元,9月18日至20日,理财规模环比降1671亿元至30.25万亿元。
华西证券固定收益分析师肖金川分析称,或受季末回表影响,流动性较高的短久期产品规模降幅相对显著。结合历史9月理财规模周度表现,2022-2023年9月理财规模均在第二周开始下降,而本轮回表的赎回压力可能更多集中在月末两周。“往后看,随着季末时点临近,9月23至29日理财赎回压力或达到峰值,规模将继续承压。”
“季末会经历回表的压力,但这并不意味着对市场供需格局造成显著冲击,且随着市场流动性的改善和投资者信心的恢复,理财产品的吸引力和稳定性正在增强,9月份可能有承压,但后期理财规模大概率会继续增长。”艾亚文指出。
理财收益率偏离业绩比较基准 对规模影响有限
值得注意的是,由于债券市场波动剧烈,同时市场利率不断降低,理财产品的收益率创新低,9月产品破净率维持低位震荡。多家理财子公司也受此影响,再次下调业绩比较基准。不过业内认为,尽管市场利率的下降会导致理财产品收益率下滑,但相比存款等,理财产品收益率有一定优势。
根据普益标准数据,8月银行理财产品收益率加速下跌,截至2024年8月末,全市场存续开放式固收类理财产品(不含现管)、现管类理财产品、封闭式固收类理财产品的近1个月年化收益率的平均水平分别为2.26%、1.78%、2.86%,环比分别下跌0.37个百分点、0.07个百分点、0.52个百分点,其中封闭式固收类产品的区间收益率今年以来首次跌破3.00%。
截至9月20日,理财产品破净率维持低位震荡,372只货币基金7日年化收益率均值1.43%;246只现金管理类产品样本7日年化收益率均值1.65%。
同时,理财产品的平均兑付收益率也已偏离业绩比较基准,9月9日至15日,理财公司共有2438款理财产品到期,环比增加60款,占全市场到期理财产品的71.52%。理财公司到期开放式固收类理财产品的平均兑付收益率(年化)为2.47%,环比上涨0.09个百分点,落后其平均业绩比较基准0.47个百分点。
在此趋势下,多家理财公司也表示下调业绩比较基准。比如民生理财发布公告称,该公司某产品根据理财合同约定及当前市场情况,决定自下一投资周期9月23日开放日后起,调整该产品的业绩比较基准,调整前业绩比较基准为3.7%—5.3%,调整后为3%—3.5%,业绩比较基准上限、下限分别减少了1.8个百分点、0.7个百分点;青银理财在20日一连发出三条业绩比较基准调整的公告,涉及20只产品,下调幅度大小不一。
理财收益率表现不佳是否会影响规模增长?对此,招商证券银行业分析师廖志明预测,由于存款不再补息,信用债收益率处于历史低位,理财收益率或显著下降,银行理财规模增长预计会放缓,预计2024年末理财规模为30万亿元左右。
“市场利率的下降会导致理财产品收益率下滑,但相比存款等,理财产品收益率有一定优势,促使资金从存款转向理财产品,此外,理财产品降费等措施增强了其吸引力,市场利率有整体下降对理财规模的影响有限。”艾亚文表示。
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