A股2024年年报披露逐渐进入高峰期，上市公司年报分红成为投资者关注的焦点。
数据显示，截至3月19日，已有159家上市公司发布了2024年年报，其中，有119家上市公司拟派发年度现金股利，占比接近75%。
相较于往年，今年以来，上市公司分红的积极性进一步提升。业内人士指出，上市公司重视投资者回报，向投资者传递了积极信号，有助于稳定市场预期。新“国九条”强化上市公司现金分红监管下，上市公司分红意愿有望进一步提升。
年度红利超700亿元
以目前公布的年度分红预案统计，上述119家上市公司合计拟派发现金股利达703.43亿元。其中，宁德时代拟派发199.76亿元年度现金股利，目前派息金额居首；平安银行、福耀玻璃、中兴通讯、药明康德、东方雨虹、宝丰能源等上市公司年度拟派发的现金股利不低于20亿元。
值得一提的是，还有部分上市公司还未发布2024年年报，但已发布了大股东分红提议，包括华利集团、三六零、佐力药业、利亚德等14家上市公司。包括该部分上市公司股东的分红提议，截至目前，A股上市公司拟派发的现金红利达到764.30亿元。
从每股派发的现金股利来看，宁德时代拟每股派发4.553元现金股利，目前位居第一；同花顺拟每股派发3元现金股利，目前位居第二；东鹏饮料、华利集团等每股拟派发金额不低于2元，福耀玻璃、深南电路、东阿阿胶、德赛西威等每股拟派发金额不低于1元。
从目前公布的分红预案来看，上市公司现金分红覆盖面进一步提升。截至目前，已发布现金分红预案的上市公司数量约为目前已披露年报上市公司数量的74.84%。2023年上市公司现金分红数量占A股公司数量的比例约为72.30%。
根据产业周期规律，已经进入或即将进入产业成熟期阶段的企业，更愿意持续提升分红率。该阶段行业增长较慢，格局基本稳定。行业内的企业较少采取大量的资本开支去扩大产能，反而为了维持ROE水平，企业会更愿意将账上现金用于分红或回购。从分红意愿角度看，这类公司ROE稳定性高，资本开支低。从分红能力角度看，这类公司账上现金充足，更有能力分红。
中航证券预计，城商行、农商行、国有大型银行、油服工程、乘用车、环境治理、家电零部件、通信设备、保险、汽车零部件等行业属于有能力、有意愿且当下分红率较低的行业，在政策的推动下这些行业未来或将持续提升分红率。
龙头企业“慷慨解囊”
近年来，A股上市公司掀起了一股分红潮，以“真金白银”的方式支持资本市场的发展。其中，龙头企业更是“慷慨解囊”，高比例分红积极回馈股东。
3月15日，锂电池龙头宁德时代发布公告，拟以2024年度合并报表归母净利润的50%即253.72亿元作为分配额实施年度现金分红及特别现金分红。鉴于公司已于今年1月24日提前实施部分特别现金分红53.97亿元，本次剩余待分配的年度现金分红及特别现金分红金额为199.76亿元，即以剔除回购股份后的总股本43.87亿股为基数，向全体股东每10股派发现金分红45.53元（含税）。
在发布2024年度分红预案的同时，宁德时代还制定了2025年中期分红方案，在公司当期归属于上市公司股东的净利润为正，且累计未分配利润亦为正数，公司的现金流能够满足正常经营活动及持续发展的资金需求的情况下，公司在2025年度进行中期分红时，分红金额不得超过当期归属于上市公司股东净利润的15%。
除了宁德时代以外，汽车玻璃龙头企业福耀玻璃也发布了一份高比例分红方案。福耀玻璃的公告显示，公司拟以实施2024年度权益分派的股权登记日登记的总股数为基数，向2024年度权益分派的股权登记日登记在册的本公司A股股东和H股股东派发现金股利，每股分配现金股利1.80元（含税），本公司结余的未分配利润结转入下一年度。截至2024年12月31日，合计拟派发现金股利46.98亿元，约为2024年归属于母公司普通股股东净利润的62.65%。
此外，通信设备龙头中兴通讯、互联网金融龙头同花顺、能量饮料龙头东鹏饮料、医药外包龙头药明康德等均进行了大手笔分红，分红比例不低于2024年归属于母公司普通股股东净利润的30%。
源达信息证券研究指出，中长期维度看，基于公司自身现金流和投资机会的主动稳定分红，对市值管理作用较好。若公司能持续分红且盈利稳定，股价可能因“高股息吸引力”获得溢价。
分红机制迎来新变化
2024年4月，新“国九条”发布，证监系统一系列配套措施以及征意稿同步出台，上交所及深交所也提出，拟将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”（ST）的情形。
对于主板企业，交易所文件提出，对符合分红基本条件，最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万元的公司，实施ST。创业板和科创板方面，考虑到不同板块特点和公司差异情况，将分红金额绝对值标准调整为3000万元。
新的分红政策调整自2025年1月1日起正式实施，“最近三个会计年度”即对应2022年度至2024年度。即2024年年报公布后，上市公司若分红不达标将被ST。
长城证券表示，新“国九条”下，分红机制已悄然发生变化，体现在发布《未来三年股东回报规划》的公司数量在上升。在分红体制变化下，随着全A分红稳定性、股息率、分红比例的提升，全A资产对于长期资金的吸引力也将逐步改善。未来分红规划的发布对公司分红稳定性、分红比率的提高起到帮助；随着发布《未来三年股东回报规划》的公司数量不断提升，全A分红稳定性的提升和整体股息率的提高或能起到支撑A股估值水平的作用，全A分红比例的提升则增强全A资产的吸引力。
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