随着越来越多的证据表明经济正在走弱，交易员对欧洲央行下个月再次降息的信心越来越强。
货币市场暗示10月降息25个基点的概率约为55%，高于上周的大约20%。这一变化源于数据显示欧元区私营部门经济萎缩、德国企业信心下滑、以及欧洲央行管理委员会成员Madis Muller说他不“完全”排除下个月降息。
欧洲央行决策者今年已两次降息，在上次会议上表示进一步下调将取决于未来的数据。交易员大体上认为欧洲央行将每季度降息一次，但随着数据描绘出经济摇摇欲坠的景象，市场预期正在快速发生变化。
“新发布的欧元区数据增强了我们对欧洲央行将加快行动、连续降息的信心，” Sven Jari Stehn为首的高盛集团经济学家在报告中写道。“随着更多鸽派消息传出，10月降息的可能性很大。”
与此同时，美联储上周大幅降息半个百分点，引发了人们对全球经济前景的普遍担忧，并给官员们带来了在降息方面不能落后的压力。
“即使欧洲央行决定在10月不降息，市场参与者也可能预期这只是个时间问题，认为欧洲央行将不得不在12月加快降息步伐，幅度达到50个基点，” 三菱日联策略师Lee Hardman表示。
交易员押注欧洲央行在今年剩余的两次会议上将降息48个基点，高于一周前的约37个基点。市场还暗示明年将进一步降息约120个基点，存款利率可能降至2%以下。
降息预期重新定价提振了短期欧洲政府债券，德国收益率曲线的关键一段正常化。德国2年期国债收益率周一跌破10年期水平，使得两者之差自2022年11月以来首次回到正值。
曲线摆脱倒挂表明经济衰退风险上升，因为市场现在预计欧洲央行将转向降息以支持正在放缓的经济，盛宝银行固定收益策略主管Althea Spinozzi在报告中写道。
对货币政策变化敏感的德国2年期国债收益率本月迄今下降27个基点，至2.12%，是2023年3月以来最低。该收益率有望连续第四个月下降，这将是2019年以来持续时间最长的一次。
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