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随着我国资本市场高水平双向开放持续推进，中资企业积极寻求“出海”机遇，而赴港上市也为中资券商提升服务能力、拓展投行业务增长空间等创造了机遇。
数据显示，2025年第一季度港股一级市场股权融资活动持续升温，融资规模同比增长逾400%。此外，该数据也透露出，中资券商国际化战略成效初显，头部机构凭借全周期服务能力领跑承销保荐市场。
股权融资活跃
2025年第一季度，港股市场表现较为亮眼，恒生指数累计上涨15.25%，恒生科技指数涨幅达20.74%。受政策利好、市场流动性改善等因素推动，港股一级市场融资持续回暖，IPO、再融资市场显著活跃。
数据统计显示，2025年第一季度，港股一级市场股权融资（包含IPO与再融资）金额为1306亿港元，较去年同期（257亿港元）大幅增长408.08%。IPO方面，2025年第一季度共有16家企业在主板成功上市（未包含香港创业板转主板上市企业），较去年同期的12家增长33.33%；IPO募集金额合计为182亿港元，较去年同期的48亿港元大幅增长280.57%。再融资方面，项目数量为107起，较去年同期的94起增长13.83%；募集金额合计1123亿港元，较去年同期大幅增长437.26%。
当前，中资券商正加速推进国际化发展战略，推动境外投行业务迈上新台阶，而国际业务领先的券商则有望“先声夺人”，通过在全球范围内高效配置资源、提供优质服务、科学管理风险，逐步成长为具有强大国际竞争力的大型投资银行。
从IPO维度来看，保荐规模方面，华泰金控以28.92亿港元的保荐规模位居榜首，高盛以26.42亿港元的保荐规模位居第二，中信证券（香港）以23.84亿港元的保荐规模位列第三。承销规模方面，排名居于前三位的同样为华泰金控、高盛、中信证券（香港），承销规模分别为30.88亿港元、26.42亿港元、25.01亿港元。IPO承销家数方面，中银国际、招银国际和富途证券并列榜首，均担任8家公司的IPO承销商。
从再融资维度来看，承销规模方面，高盛以250.77亿港元的再融资承销规模位列第一，承销2起；中金公司以159.19亿港元的位列第二，承销4起；摩根士丹利以142亿港元位列第三，承销1起。承销数量方面，国泰君安（香港）以承销商身份参与了6起再融资事件；中信证券（香港）、中金公司均参与了4起再融资事件；京基证券、招银国际和华泰金控各参与了3起再融资事件。
把握港股市场机遇
当前，内地企业赴港上市热情持续升温，为中资券商投行业务开辟了新的增长极。
“中资券商有望在蓬勃发展的港股市场中找到自己的位置，通过专业化、差异化策略推动投行业务的增长。”盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员余丰慧在接受《证券日报》记者采访时表示，要把握港股业务机遇，在与外资投行的“同台竞技”中抢占更多市场份额，中资券商需要增强自身的市场研究能力，深入理解港股市场规则，发挥对内地企业业务模式更为熟悉的优势，为赴港上市企业提供更贴近需求的定制化服务，与外资投行展开差异化竞争。同时，提高承销团队的专业水平和服务质量也不可或缺，从前期上市辅导到后期持续跟踪支持，中资券商可通过为企业提供全周期、一站式的专业服务提升竞争力，同时借鉴外资投行经验，通过跨境团队协作提升项目执行效率。
近年来，中资券商正持续加码中国香港市场，国际化服务能力不断提升。2024年，中信证券完成中国香港市场IPO项目22单、再融资项目9单。中国银河境内外一体化展业效能不断彰显，竞争力持续提升，2024年完成23个港股IPO项目。2024年，中金公司作为保荐人主承销港股IPO项目19单，主承销规模38.35亿美元。东方证券股权承销业务加强境内外协同，2024年承销港股上市项目7个，承销总额同比增长5倍。
为进一步把握港股市场机遇，当前，中资券商纷纷加强国际化战略部署，制定独到的投行业务发展战略，提升在港股市场中的服务能力和竞争力。
展望投行业务的发展，中金公司表示，将围绕新质生产力支持方向，拓展优质肩部、腰部企业的覆盖，提升项目质量、扩充项目储备，保持港股IPO项目数量和承销份额的领先优势。中信建投表示，将持续推进内地和中国香港投行一体化工作，继续拓展在中国香港市场的业务范围，实现在中概股回归、港股私有化、跨境收购等不同类型业务领域的多样化发展，进一步增强全方位服务客户的能力，推动港股融资业务迈上新台阶。
整体而言，国际业务已成为券商业绩增长的重要驱动力。中信证券表示，将继续加快推进国际化发展，拓展全球客户市场，提升全球业务竞争力，充分发挥公司综合服务与平台优势，为客户提供境内外全产品服务方案。华泰证券也表示，将以跨境业务为抓手，打造全方位的综合性跨境金融服务平台体系，投行业务方面将紧跟市场动态，顺应热点项目趋势、把握政策利好机遇，积极打造穿越周期的核心竞争力。
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