美股股指期货周五盘前小幅走高，交易员在评估关裞政策最新动态。美元在经历了三年来最大跌幅后进一步扩大跌势。贸易紧张局势再度引发市场对全球经济衰退的担忧，并动摇了投资者对美国资产的信心。
截至发稿，道指期货涨0.25%，标普500指数期货涨0.35%，纳指期货涨0.43%。
德国DAX指数跌1.46%，英国富时100指数涨0.52%，法国CAC40指数跌0.42%，欧洲斯托克50指数跌0.77%。
由于中国对所有美国商品加征关裞，
美国股指期货和欧洲斯托克600指数均转跌，本周主要受美中贸易紧张局势升级的影响，
美元跌跌不休，日元、瑞郎和黄金等避险资产上涨，而欧元则升至三年来的最高水平。10年期美国国债收益率在本周上涨50个基点后，仍保持在4.4%上方。
Forexlive机构指出，从交易的角度来看，股市的下行空间现在某种程度上是“有限的”，有限并不是指市场不会下跌，而是从风险/回报的角度来看，会开始关注相反的方向。这也是可以从市场反应中“感受到”的东西。当时一次报复引发了激烈的抛售。第二次报复只造成一些后来的损失被收复。而现在，在第三次报复之后，尽管有一些抛售，但市场表现相当稳健。
Forexlive认为，市场目前已经从大幅波动转变为小幅波动。市场现在可能正期待着整体降级，问题是特朗普需要放下他的骄傲并迈出第一步，但特朗普可能会将其宣传为他更胜一筹，为了更大的利益而进行谈判。
Forexlive也指出，这很难想象，但如果特朗普真的关心市场（正如从债券市场抛售中发现的那样），那么他必须采取行动，因为他的“政治资本”无法长期拯救他。
美元信心危机？
由于贸易战可能将美国推入衰退，美元已成为市场动荡的最新受害者。在美国资产被广泛抛售之际，美国国债的避险地位以及美元作为储备货币的地位正受到质疑。
荷兰国际集团策略师Francesco Pesole等人在一份报告中写道：“潜在的美元信心危机的问题现在已得到明确回答——我们正全力经历一场危机。目前，美元的暴跌正成为‘抛售美国’的风向标。”
美国财政部长斯科特·贝森特周四在一次内阁会议上试图安抚市场，表示已有超过75个国家希望与美国开启贸易谈判。特朗普本人也表达了与全球第二大经济体中国达成协议的希望。
但马尔堡投资公司的固定收益经理James Athey表示，当前市场前景比一个月前更加充满不确定性。“仍有许多无法回答的问题。”
随着特朗普周三宣布对多个国家暂时下调关裞后短暂但猛烈的反弹行情消退，市场对关裞的担忧重新引发对避险资产的强烈需求。
新加坡华侨银行投资策略董事总经理Vasu Menon表示：“鉴于经济增长与通胀的不确定性、市场情绪的变化及贸易形势的快速发展，全球风险资产的短期前景仍不明朗。”
美股财报季来袭。
投资者将关注一些美国大型银行高管的讲话，富国银行、摩根大通和摩根士丹利，还有贝莱德这些银行盘前公布了第一季度财报。
不断恶化的关裞争端已经影响到企业。奥迪已暂停向美国发货，高于预期的进口税也促使日本任天堂公司推迟了其备受期待的Switch 2游戏机的预购。从雷朋眼镜到假发，美国买家可能会看到意想不到的价格上涨。
摩根大通全球支付联席主管Max Neukirchen表示，由于关裞政策的不确定性，摩根大通的企业客户正暂缓投资决策。
巴黎OFI Invest AM欧洲股票主管Olivier Baduel表示：“全球贸易的主要参与者刚刚推翻了游戏规则，我们不知道他的最终目的是什么。我们正目睹可见性的丧失，我们仍处于不确定性阶段。”
自特朗普重返白宫以及他对关裞政策时而宣布、时而撤回以来，日交易额达7.5万亿美元的外汇市场一直处于紧张状态。美元指数自2月份的峰值以来已下跌超过6%，周五下跌约1.2%，有望创下自2022年11月以来最大的单周跌幅。
欧元周五继续上涨，对美元汇率达到三年多来的最高点，同时在离岸市场对人民币汇率也升至11年来最高。
债市太疯狂。
本周美国国债市场的剧烈抛售让人想起疫情时期的“现金荒”，重燃全球最大债市脆弱性的担忧。数据显示，30年期美债收益率升至4.90%，有望录得自1982年以来最大单周涨幅。
安联全球投资公司全球固定收益首席信息官Michael Krautzberger表示：“我们在美国债市中看到的走势，目前并不是出于对通胀的担忧。”
Krautzberger指出，美债市场的剧烈波动可能反映出投资者对经济急剧放缓或衰退的担忧，这种情况可能会使本已不可持续的美国财政状况变得更加糟糕。“另一方面，我们也可能只是见证了机构投资者之间的再平衡，或杠杆基金的去杠杆行为。”
Capital.com高级金融市场分析师Kyle Rodda表示：“资金正在明显逃离美国资产。货币贬值和债市暴跌从来不是好兆头。这不仅仅是对经济放缓和贸易不确定性的定价。”
大宗商品方面，原油有望连续第二周下跌。铜价延续了此前从11个月低点反弹的势头。铝、锌和镍均上涨，而新加坡铁矿石期货变动不大。现货黄金上涨超过1.5%，至3223美元，此前盘中曾触及3230美元的历史新高。本周迄今，金价已上涨超过5%。
经济学家：关裞影响或在夏季推动物价飙升。
经济学家表示，美国总统特朗普的关裞措施和由此引发的贸易战将在夏季转化为更高的消费者价格。
穆迪首席经济学家Mark Zandi表示：“我猜测，到5月，或者是6、7月，通胀统计数据看起来会非常难看。” 关裞是一种进口税，由美国企业支付。
经济学家表示，进口商至少会将一部分较高的成本转嫁给消费者。虽然经济学家们在争论关裞将带来一次性还是更持久的影响，但消费者的钱包将受到冲击是毋庸置疑的。
根据耶鲁预算实验室对周三宣布的关裞政策的分析，消费者将在“短期内”失去4400美元的购买力（分析没有具体说明时间范围）。
BMO Capital大幅下调标普500指数目标点位。
标普500指数在2025年开局艰难。在美国总统特朗普于4月2日宣布对等关裞后，情况进一步恶化。当前的不确定性加剧已经促使BMO Capital Markets下调了对标普500指数的年终目标。
该行在一份报告中表示，将其对标普500指数到2025年底的目标点位从6700点下调至6100点，同时将2025年标普500指数每股收益预期从275美元下调至250美元。
尽管BMO Capital Markets下调了对标普500指数在2025年的预期，但对较长期前景仍保持谨慎乐观的态度。该行补充称：“需要明确的是，我们坚信‘这种情况也会过去’。
焦点个股
摩根大通盘前涨近4%，Q1经调整营收超预期，上调本财年净利息收入预估。
贝莱德盘前涨超1%，Q1调整后每股收益超预期。
特斯拉盘前跌1.5%，特斯拉中国停售Model S及X新车。
日月光半导体盘前涨超2%，3月净营收16.4亿美元 同比增长13.1%。
中概新能源汽车股盘前普涨，其中，小鹏汽车涨7%，理想汽车涨3.3%，极氪涨1.6%，蔚来汽车涨超1%。
京东盘前续涨超3%，机构预期首季收入增长势头强劲。
晶科能源盘前涨超2%，与ACME签署阿曼487.5MW氢能项目供货协议。
再鼎医药盘前大涨超15%，艾加莫德皮下剂型（预充式）今年递交国内上市申请。
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