尽管美国总统特朗普高喊"钻吧宝贝"的能源口号，美国页岩油产业却正遭遇疫情以来最惨烈危机。行业领袖本周集体拉响警报：这场由美国总统亲自发动的贸易战，正将页岩油业推向崩塌边缘。特朗普对中国的关税政策持续影响全球原油需求前景，同时推高了钢铁和设备成本，进一步阻碍钻探活动。
石油市场正遭遇需求萎缩与供应过剩的"双重暴击"。关税政策引发的全球经济降温，导致国际能源署(EIA)本周将今年全球原油需求增长预期大幅砍掉40万桶/日，仅维持90万桶/日的微幅增长。更致命的是，OPEC+宣布将加速增产，沙特甚至放出"必要时单独行动"的狠话。
此外，特朗普坚持保留对华关税的决策，持续压制着全球原油需求复苏空间。EIA直接将2025年美国原油均价预期从70.68美元/桶腰斩至63.88美元/桶，而页岩油商的成本账本却越算越揪心。
同时，Rystad Energy的测算揭示残酷现实：当油价跌破65美元/桶时，即便那些声称盈亏平衡点在40美元/桶的"优等生"，也会因债务和股息压力被迫踩刹车。
更触目惊心的是，二叠纪以外的产区正面临生死考验：北达科他州新井需要57美元/桶才能保本，而当前油价已跌破多数页岩油商的"生命线"。
"如果油价在60美元下方徘徊，资本纪律再好的公司也得砍预算、关钻机。"前页岩油巨头Parsley Energy掌门人布莱恩·谢菲尔德 (Bryan Sheffield)的警告，道出了整个行业的集体焦虑。
Marauder Capital 管理合伙人罗·帕特森 (Roe Patterson) 更直指要害："这将亲手为OPEC国家打开抢占市场的后门，堪称自作自受的完美示范。"
Wood Mackenzie分析显示，二叠纪盆地最佳地段钻探成本低于40美元/桶，但北达科他州新井钻探需油价约57美元/桶，当前价格下这些盆地作业风险增大。
据了解，联邦储备银行的调查数据显示，能源公司需要看到油价冲上85美元/桶、天然气突破5.1美元/百万英热单位，才肯重启大规模钻探。
本月美国基准原油价格已下跌近14%，低于德克萨斯州许多生产商的盈亏平衡水平，引发行业可能被迫闲置钻机的担忧。
相关能源行业ETF包括能源选择行业SPDR基金(XLE.US)、标普油气开采指数ETF(XOP.US)、Alerian MLP ETF(AMLP.US)、Vanguard Energy Index Fund ETF Shares(VDE.US)、VanEck Oil Services ETF(OIH.US)、iShares全球能源ETF(IXC.US)、VanEck Oil Refiners ETF(CRAK.US)。
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