专题：聚焦美股2025年第一季度财报
马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）的计划是让Meta成为人工智能领域的市场领导者，而投资者们想要了解唐纳德·特朗普总统以关税为主的贸易政策将如何影响这一战略。
这些答案可能最早在本周就会揭晓，因为Meta的人工智能战略将成为焦点——该公司将于周二举办其首场以Llama品牌命名的人工智能开发者大会，次日便会公布其最新的季度财报。
科技公司已经开始讨论特朗普关税政策可能带来的潜在影响，并做好了应对准备。
英特尔首席财务官大卫·辛斯纳（David Zinsner）上周在Q1业绩电话会议上表示，美国的贸易政策“增加了经济放缓的可能性，经济衰退的概率也在上升”。同日，谷歌母公司Alphabet首席财务官Anat Ashkenazi在第一季度财报电话会议上表示，这家科技巨头今年仍致力于750亿美元的资本支出计划，但也承认“交付时间和建设进度”可能会导致季度间的支出出现波动。
目前，分析师预计Meta会效仿Alphabet，在北京时间周四凌晨公布财报时坚定其今年在人工智能基础设施方面投入高达650亿美元资本支出的计划。一些分析师认为，Meta甚至可能会提高这一数字，因为人工智能是该公司的核心重点领域。
Needham分析师在周三发布的一份研究报告中写道：“我们预计Meta不会削减其2025年600亿至650亿美元用于生成式人工智能（GenAI）基础设施的资本支出指引，因为我们认为他们将这视为一项重要的十年期投资。然而，关税增加了成本上调的风险。”
投资者还将关注在Meta位于加利福尼亚州门洛帕克的总部举办的LlamaCon，以寻找其人工智能投资是否对业务产生了直接影响的迹象。这将是Meta首次专门为其Llama系列人工智能模型举办开发者大会。
Truist Securities分析师Youssef Squali表示：“投资者希望看到所有这些人工智能投资的投资回报率，虽然Meta已经展示出利用人工智能改进产品并推动收入更快增长的明显益处，但很难量化这些益处。”
Meta在4月发布了几款新的Llama 4模型，该公司首席产品官Chris Cox此前表示，这些模型可以为所谓的人工智能代理提供动力，这些代理能够通过网络浏览器和其他在线界面为用户执行任务。
William Blair研究分析师Ralph Schackart表示，Meta持续改进Llama模型至关重要，这样才能打造出涉及人工智能代理的重要业务，企业可以利用这些代理在Facebook和WhatsApp等应用程序中与客户互动。
Schackart在一封电子邮件中说：“Meta在一个价值数万亿美元的市场中凭借规模占据了先发优势。我们认为，Meta非常有能力利用其在多个平台上的数十亿全球用户。”
富国银行股票研究董事总经理肯Ken Gawrelski表示，Meta短期内不太可能削减对Llama模型的投资，但如果无法获得足够的收益来证明其成本合理，最终应该考虑这么做。
Gawrelski说：“我们确实认为，随着时间的推移，Meta需要继续评估Llama模型是否需要与领先的模型竞争。这是一项非常昂贵的计划，而且到目前为止，与谷歌不同，Meta并没有以任何实质性的方式直接将其模型货币化。”
Meta的人工智能与消费者
分析师们也在关注Meta的人工智能数字助理。这是因为这个与ChatGPT竞争的产品是扎克伯格人工智能战略的第二大支柱。
扎克伯格在1月份表示，他认为2025年“将是一个高智能且个性化的人工智能助理用户超过10亿人的一年，我预计元宇宙公司的人工智能（Meta AI）将成为领先的人工智能助理”。
2月，媒体报道称，Meta计划在第二季度推出一款独立的Meta AI应用程序，并测试一项付费订阅服务，用户可以像使用ChatGPT那样每月支付费用，以使用更强大的版本。
Cantor Fitzgerald分析师Deepak Mathivanan表示，尽管Meta旗下应用程序的庞大用户基础使Meta AI在覆盖范围方面比ChatGPT等竞争对手更具优势，但用户与Meta AI互动的方式可能与他们与其他竞争聊天应用的互动方式不同。
Gawrelski说，如果人们只想被动地观看Meta算法推荐到他们信息流中的短视频，那么他们可能不想在Facebook和Instagram中使用Meta AI。
Gawrelski说：“这就是为什么一个独立的Meta AI应用程序会有所帮助，在这个应用程序中，Meta可以清楚地阐明其使用场景和价值主张。”
Sonata Insights创始人兼首席分析师Debra Aho Williamson表示，一款独立的Meta AI应用程序可以帮助该公司更好地推广这款数字助理，并将其与竞争对手区分开来。
Williamson说：“ChatGPT的品牌知名度如此之高，它已经形成了一道很快就会很难逾越的护城河。”
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