智通财经注意到，政治上的不确定性，以及一位主张再通胀的候选人在日本执政党党魁竞选中出人意料地脱颖而出，可能会给日本央行增加压力，要求其在进一步远离历史低点的加息步伐上放慢脚步。
由于美国经济衰退的风险和不安的金融市场给经济前景蒙上了阴影，日本央行已经淡化了有关未来加息的一些信号。
现在，自民党新党魁的竞赛升温，政治上出现了新的复杂局面。自民党总裁选举即将在27日迎来投计票，目前呼声较高的分别是不隶属任何派阀的前干事长石破茂、前环境大臣小泉进次郎和日本经济安全大臣高市早苗。鉴于此三人中的两人几乎铁定进入第二轮投票，眼下围绕议员票的激烈博弈也已经在台面下展开。
据媒体22日发布的民调结果显示，支持石破茂的受访者占比为26%，支持高市早苗的占比17%，支持小泉进次郎的占比14%。外务大臣上川阳子、数字大臣河野太郎等其他6名候选人的支持率均不高于5%。
高市早苗支持已故前首相安倍晋三的“安倍经济学”刺激政策。这位曾经的黑马候选人，可能成为日本第一位女性领导人，是唯一一个反对进一步加息的人。
高市早苗表示，“我们现在看到的是成本推动型通胀。我们必须保持宽松的货币政策，直到实际工资稳定地转为正值，”
“我认为现在提高利率是愚蠢的，”她周一在接受采访时表示，并警告说，这样做可能会让日本重新陷入通货紧缩。
一些分析人士认为，石破茂和小泉进次郎比高市早苗有优势，不过民调显示双方势均力敌。
三菱UFJ摩根士丹利证券首席债券策略师Naomi Muguruma表示，“如果高市早苗胜选，市场最初的反应将是日圆下跌，因市场预期未来升息可能推迟。“
“通缩”论调再次出现
在时任首相安倍晋三的压力下，日本央行在2013年实施了激进的刺激措施，后来演变成一套复杂的政策方案，将疲弱的通胀推高至央行2%的目标。
由于原材料成本上涨和就业市场吃紧推高了通胀和工资水平，日本央行在3月份退出了该政策，并在行长植田和男的领导下于7月份将利率上调至0.25%。
分析师称，日本首相岸田文雄的离职本身就是对日本央行退出战略的一个打击。岸田文雄任命植田和男，并广泛支持逐步退出大规模货币刺激政策。
“日本央行的情况不会比岸田文雄担任首相时好转，无论谁在自民党竞选中胜出，”前日本央行董事会成员、现为野村研究所经济学家的木内孝成表示。“如果高市胜选，日本央行将发现很难加息。”
一些分析人士说，即使高市早苗没有成为首相，她在竞选中的强劲表现也可能帮助她获得一个关键的内阁职位，并给下一任首相带来压力。
目前担任经济安全大臣的高市早苗得到了在安倍经济学中扮演关键角色的议员和学者的支持，比如曾担任安倍经济助理的Etsuro Honda。
尽管安倍晋三的去世和通胀的上升使鼓吹通货再膨胀的游说活动退居次要地位，但在保守的自民党支持者中，巨额支出和超低利率仍然很受欢迎，这使日本政府结束对大规模刺激的依赖的努力复杂化。
尽管日本央行拥有机构独立性，但它对政治上对其政策的不满很敏感，过去曾成为公众愤怒的目标，许多人将上世纪90年代末开始的长达十年的经济停滞归咎于过早的紧缩政策。
虽然只有自民党党员和议员在周五的选举中投票，但一些公众对高市早苗的经济计划表示赞赏。
植田和男在周二的一次演讲中表示，日本“必须避免重回通缩”，他承认对借贷成本上升的政治担忧。
“无论谁成为新的自民党领导人，无论他或她可能有什么信仰，我们都希望与新政府密切沟通，”植田和男在新闻发布会上表示。
其他领先的候选人是否会支持进一步加息也存在不确定性。曾批评日本央行负利率政策的石破茂最近对记者表示，彻底摆脱通缩至关重要。小泉进次郎对货币政策的看法鲜为人知。
野村证券的Kiuchi表示，虽然高市胜选可能是日本央行最糟糕的情况，但如果日本经济受到日元飙升和全球需求疲软等不利因素的打击，其他候选人也可能会阻碍其升息计划。
“许多候选人似乎支持加息，因为这有助于减缓日元贬值和通货膨胀。但一旦经济走弱，这种情况可能会改变，焦点转向增长放缓。”
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