专题：阿里巴巴第四财季营收2365亿元 同比增长7%
5月15日晚间消息，阿里巴巴（NYSE： BABA；HKEX： 9988）今日发布了截至3月31日的2025财年第四财季财报：营收为2364.54亿元，同比增长7%。不按美国通用会计准则（non-GAAP），净利润为298.47亿元（约合41.13亿美元），与上年同期的净利润244.18亿元相比增长22%（注：阿里巴巴财年与自然年不同步，2024年4月1日至2025年3月31日为2025财年）。
财报发布后，阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信、CEO吴泳铭、CFO徐宏、以及阿里电商事业群CEO蒋凡出席了随后召开的电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。
以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：
摩根士丹利分析师Gary Yu：我有两个关于AI的问题。第一个问题是关于阿里云业务的。我们之前看到，在企业云服务方面公司其实是比较难变现的。在如今的AI时代，我记得上季度管理层曾说过，预计会有90%以上的token在云上运行、服务。在过去几个月阿里云接入DeepSeek之后，管理层在与企业客户沟通的时候，是否观察到较大的用户行为改变？比如有些企业过去可能不太愿意“上云”，由于AI技术的出现，他们愿意将比较大的工作流转移到云上。这种情况您观察到了吗？如果有的话，具体都是哪些公司，或者说哪一类、哪些行业的公司呢？能否请您与我们分享一下？另外，能否请管理层为我们提供一下2026财年阿里云服务收入的指引？
我的第二个问题是关于AI的应用，特别是有关电商方面。因为阿里巴巴算是一家对AI投入比较早的电商公司，如果展望未来两到三年，随着更多AI工具的出现和引入，管理层预期是否能将公司目前的市场份额再往上提升一些？公司业务的货币化率是否还有提升的空间？
吴泳铭：我来回答第一个问题。
就上季度而言，云业务的营收增速提升到了18%，这其实最主要的还是受益于AI相关需求的带动。从数字上来看，与AI相关的需求我们已经看到连续七个季度保持三位数的增长，大部分增长其实来源于很多新的企业在使用我们的AI服务。我们在前面已经提到，最早接受AI服务的企业，可能很多都是像阿里巴巴这样的互联网企业，或者比如互联网金融、教育、智能汽车等等这些最早应用AI的行业。
当然，我们现在确实也看到AI应用在很多其他的工作场景、其他公司。这些公司之前在没有使用AI技术的时候，他们在线下的IDC，甚至是公司内部机房就能解决的服务，但因为使用了AI技术，他们有了强大的动力（将这些服务）搬迁到云上面来。刚刚我们也提到了一些例子，比如养殖业、制造业、义乌小商品城等等类似的企业，之前他们在线下有相当多的工作流，但因为他们要应用AI技术，所以现在他们正在将这些工作流与服务搬迁到云上面来。而在搬迁到云上面之后，他们可能会有一些简单的应用，他们可能会调用API；但是如果要与企业内部的数据或者企业内部的流程相结合的话，很多情况下他们都会在开源模型之上做一些后训练，从而满足整个企业的需求。我们观察到，通过“阿里云百炼平台”或者通过在阿里云上租赁我们的GPU服务和IS层（基础设施服务）的其他服务，其实这些需求都能够得到很好的满足。
根据我们现在所看到的行业趋势，由于AI需要使用云服务，越来越多公司之前那些基于传统的CPU计算正在转向AI计算。因此，就我们现在看到的情况而言，我们对未来几个季度阿里云的营收增速保持在上升通道还是抱有比较强的信心。
以上是我对你第一个问题的回答。
蒋凡：我来回答你的第二个问题，即AI在电商领域的应用。
首先，其实在之前几次我也讲过，AI在电商领域有非常大的应用空间。我们现阶段更加关注的是AI对用户体验的提升。大家都知道，其实AI有机会帮助我们重新构架我们的搜索推荐、广告等过去基于传统算法的体系。这可能也是我们近期的工作优先级。通过类似的尝试，我们已经看到了一些结果，它对我们在搜索体验、推荐的精准度以及广告效率提升等方面都能看到很显着的帮助。
第二，我们也会关注AI对“淘宝小二”、内部员工以及商家的工作效率提升。大家都知道，电商是一个人力密集型的产业，除了平台之外，商家其实也是一个非常广大的群体。我们相信，AI技术的普及会对整体的生态效率有所帮助。
第三，我们相信从长期来看，AI也会产生新的交互方式。当然，这会是一种基于创新的、未来的交互体验，我们也在积极尝试。我们也相信，无论是对淘宝长期的用户体验提升还是商业效率提升来说，AI技术都会是非常关键的驱动力之一。
（持续更新中。。。）
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