转自：汇众财经
三公消费的主力高端白酒业，恐怕又要来一次深探底了！
汇众财经注意到，5月18日，新修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》（下称《条例》）正式印发，其中明确工作餐不得提供高档菜肴，不得提供香烟，不上酒。
这对白酒行业，将是又一次沉重的打击。说白了，能喝茅台、五粮液的群体非富即贵，此番，机关的“禁酒令”应该是把主要消费群体“砍了”一半。
其对于白酒上市公司当然也是一次冲击，13年前“八项规定”出台后，白酒行业受到重挫，曾进入深度调整期。
公务接待将禁上烟酒
5月19日开盘后白酒股股价集体走低，但较几年前“禁酒令”时波动有限。
业内看来，中国白酒消费中政务消费的比例已经不高了。
《条例》显示，在第四章公务接待部分，明确接待单位应当严格按照标准安排接待对象的住宿用房，协助安排用餐、用车的按照标准收取伙食费、交通费。
工作餐不得提供高档菜肴，不得提供香烟，不上酒。不得在接待费中列支应当由接待对象承担的费用，不得以举办会议、培训等名义列支、转移、隐匿接待费开支。
实际上，近几年来，白酒股多次受到“禁酒令”影响，比如2022年10月，由于传言公务员将执行更严格的“禁酒令”，白酒股受到重挫。
但事实上，近年来公务接待的白酒消费早已有所下降，目前的高端白酒消费主要是商务接待。
因此，从这方面讲，此番新禁酒令，短期应该对白酒业影响有限，但长期就不好说了。
5月19日开盘后，白酒股股价集体走低，截至早收盘时，贵州茅台下跌2.37%、五粮液下跌1.5%、泸州老窖下跌2.82%，其他白酒股跌幅大多在2%到3%之间，整体波动幅度较此前几年公布相关“禁酒”消息时更小。
高端白酒进入调整期
酒类分析师蔡学飞指出，2012年八项规定出台后，白酒行业受到重挫，第二轮白酒牛市结束，进入深度调整期，因此市场对禁酒令有一定的恐慌。实际上类似文件每年都会颁布，而且目前中国白酒消费中政务消费的比例已经很低。
香颂资本执行董事沈萌认为，“禁酒令”的消息，会造成一定的短期话题性波动，但对于白酒板块的投资逻辑影响有限。
2023年下半年以来，国内白酒行业进入深度调整期，2024年白酒股业绩整体呈现降速的态势。
今年以来，包括茅台、五粮液在内的头部白酒企业一方面主动降速调整供给和库存，另一方面也在探索传统商务聚饮模式之外、友饮、自饮等新场景。多家机构研报也显示，从一季度市场情况看，白酒行业深度调整仍未结束。
贵州茅台价跌，还值得投资吗？
5月19日，日前 贵州茅台 酒股份有限公司2024年度股东大会前夜，著名投资人林园现身茅台国际大酒店 。有股东表示，林总还是一如既往的火，“想合个影得排队”。林园还表示，跟着茅台吃香的喝辣的，不会吃亏。
但前海开源基金执行总经理杨德龙缺席了今年股东大会，他称：贵州茅台仍是其管理的基金的前十大重仓股，“飞天茅台是否会有提价的计划、直销比例是否会提高、产品结构是否会进一步丰富等，是我关注的重点。”
有民间投资人也表示，但目前价格若买入贵州茅台，还是感觉有点早。毕竟现在的股价仍是2024年10月以来的一个中高位价格。如果其股价回归到2020年千元附近，其投资价值会更好。
19日，酒价披露的最新批发参考价显示，5月19日，25年飞天茅台原箱和25年飞天茅台散瓶均较前一日下跌5元，分别报2160元/瓶、2075元/瓶。
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