FPG财盛国际:日元套利交易解体 美债或崩盘

5月22日，FPG财盛国际表示，随着日本日元套利交易的解体，全球国债市场正陷入动荡，这可能对美国国债市场造成重大冲击，并推动黄金价格达到新的历史高点。美国不断膨胀的债务引发了市场的担忧，同时也为黄金提供了支撑。

　　日本长期国债收益率在周三飙升至3.2%的历史新高，这是该国数十年来最糟糕的债券拍卖之一。FPG财盛国际认为，尽管与美国国债相比，日本国债收益率仍然较低（美国30年期国债收益率目前约为5%），但City Index和FOREX.com的市场分析师Fawad Razaqzada将此次抛售描述为全球市场的“地震式变化”。

　　Razaqzada警告黄金投资者：“要系好安全带，因为市场即将出现重大变化。” 日元套利交易自1999年日本央行开始大幅降息以来一直是金融市场的重要力量。投资者以零利率借入日元，并将资金投入收益率更高的资产。尽管随着日本央行在2024年开始加息，这一交易在2024年达到顶峰，但估计全球经济仍有约1万亿美元的敞口。如今，不断上升的通胀和债券收益率正在导致这一长达数十年的交易逐渐解体。

　　IG的市场分析师Axel Rudolph在周三的一份报告中表示：“这些套利交易的规模巨大。随着这些头寸的解体，我们可能会看到日元对接受日本投资的国家货币大幅升值。这种资本的突然撤出可能会引发这些市场的流动性问题和资产价格下跌，甚至可能引发更广泛的金融不稳定。”

　　FPG财盛国际总结到，从黄金的技术分析来看，Razaqzada表示投资者需要关注每盎司3245至3275美元之间的初步支撑位。“阻力位在3360美元，标志着短期看跌趋势。如果突破这一阻力位，3400美元和历史高点3500美元将是下一个关键水平。”