◎记者 马嘉悦
信托业再度进入高速发展期，此次的“主角”是证券类信托。中国信托业协会近日发布的《2024年度中国信托业发展评析》显示，截至2024年末，信托业规模逼近30万亿元，同比增长超20%。从资金信托投向来看，投向证券市场的资金信托是行业增长的“主力军”，截至2024年末，资金信托投向证券市场（含股票、基金、债券）规模超10万亿元，占比接近50%。
业内人士认为，在监管政策引导下，信托公司积极转型。伴随着信托公司进一步提升主动管理能力，资本市场结构性机会涌现，证券类信托规模增长有望持续加速，证券市场将迎来更多长线资金。
行业规模逼近30万亿元
中国信托业协会的统计数据显示，截至2024年末，信托资产规模达到29.56万亿元，较2023年末增加5.64万亿元，增幅达23.58%。
拉长时间线来看，信托业当前无疑处于又一个高速发展期。
公开资料显示，2010年信托资产规模仅为3.04万亿元，在房地产行业高速发展的背景下，2017年信托业规模升至26.25万亿元。然而，行业规模的狂飙也带来了主动管理能力欠缺、“资金池”等行业问题。在资管新规指引下，信托业步入转型期，2018年至2020年信托资产规模渐次回落，一度收缩至20.49万亿元。
近年来，信托业转型效果逐步显现，2022年底和2023年底的信托资产规模分别为21.14万亿元和23.92万亿元，分别同比增长2.87%和13.15%；2024年6月末，信托资产规模快速增至27万亿元。
“2024年末信托资产规模接近30万亿元，是信托业在实施‘三分类’业务转型后资产规模的显著变化，也是信托业顺应市场需求变化而作出的积极调整。”复旦大学信托研究中心主任殷醒民表示，在“三分类”格局下，信托业正从传统的非标融资业务，向更加多元化和专业化的资产服务信托、资产管理信托并重的业务模式转型。
信托资金向证券市场“搬家”
从资金投向来看，越来越多信托资金涌向证券市场。
数据显示，2024年末资金信托投向证券市场（含股票、基金、债券）规模合计为10.27万亿元，比2023年末的6.6万亿元增长3.67万亿元，增幅高达55.61%。与此同时，截至2024年末，资金信托投向证券市场的占比为46.17%，成为资金信托投向最大比例的领域，其中投向股票和基金的资金数额为1.12万亿元，占资金信托总规模的5.04%。
“越来越多信托资金向证券市场‘搬家’。在监管引导下，以证券市场为主要投向的标品业务迎来快速发展，各家公司将其作为转型的重要发力方向。此外，债券市场的强势表现，吸引了大量信托资金涌入。”一位资深信托研究员表示。
今年以来，信托资金仍在持续涌入证券市场，而且权益类资产愈发受青睐。
用益信托最新数据显示，今年一季度，标品信托成立数量为3053款，环比增加1.46%。其中，固收类产品成立数量环比小幅下降，但混合类及权益类产品的成立数量环比增加122%和51.47%。
主动管理能力仍待提升
在业内人士看来，伴随着信托业转型步入深水区，居民财富向证券市场“搬家”，信托资金入市是大势所趋。未来，信托公司亟须加强主动管理能力，成为证券市场的重要机构力量。
信托业协会调研数据显示，在2024年55家信托公司的权益类信托计划规模中，FOF（基金中基金）和MOM（管理人中管理人）类型规模有所增长，其他类型则出现不同程度下降。
“近年来，由于房地产的投资属性逐渐弱化，无风险收益率震荡下行，投资者对于债券和权益类资产的配置需求显著提升，但大多数信托公司在标品业务的人才、公司架构、激励机制和运作系统等方面，亟待‘补课’，所以当前行业中的权益类信托仍以FOF和MOM为主。”一位资深信托业人士直言。
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