事件:今日A股市场再次呈现大幅上涨,主要指数全部收涨,隔夜中概指数涨幅超10%。具体指数看,创业板指大涨10%,领涨市场,本周涨幅达22.7%,沪深300上涨4.47%,上证指数上涨2.88%,科创50指数上涨6.76%。行业方面,计算机、食品饮料、电力设备及新能源、非银等涨幅超6%,仅银行一个行业下跌,煤炭、家电、石化等表现相对落后。超5200家上涨,成交额大幅放大至1.46万亿,是2022年以来最大单日成交额。
点评:
近几日政策密集发布,同时,昨日政治局会议相关内容提振了市场信心。会议打破了以往惯例,对经济做出了分析讨论,定调非常积极,在财政、货币政策、地产、资本市场等方面的表述均显著超出市场预期,这意味着后续政策力度将显著加大。近日降准、降息落地,金融办与证监会联合印发了《关于推动中长期资金入市的指导意见》,加之前两日证监会落地的几个制度性建设文件、央行关于支持资本市场的互换便利等工具,政策的强度为近几年罕见。一系列的政策大幅扭转了市场对中国经济长期的信心。
本周A股和港股同时大幅上涨,领涨全球股市,中国资产几乎获得了一致看好。近两日北向资金成交额显著放大,我们预计是大幅净流入的状态;除了北向资金外,私募基金、个人投资者也是潜在的增量资金推动者。目前看,大幅买入中国资产的势头有望延续。
经历了短期的快速上涨之后,A股市场估值得到了一定的修复,但从绝对水平看,沪深300指数的静态PE仍然具备很强的吸引力,仅12.3倍,标普500指数为28倍,日经225为20.9倍,因此A股市场仍有显著的修复空间。后续需要关注政策落地进度,以及财政力度,昨日政治局会议提出了要加大财政货币政策逆周期调节力度,保证必要的财政支出,4季度财政加码的可能性较大,如能落地,这将对市场形成很好的支撑。
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