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波音麻烦不断，大罢工影响生产，信用评级面临被降至“垃圾级”风险

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文章最后更新时间2024年09月14日，若文章内容或图片失效，请留言反馈！

　　来源：华尔街见闻

　　罢工或影响波音最畅销机型的生产，并加剧波音现金流恶化，有机构评估罢工将导致波音损失30亿至35亿美元之间。另外，波音面临被降级为“”垃圾级”信用评级风险，多家机构周五公开表示，正在评估波音评级是否要下调，一旦波音的信用评级被降到“垃圾级”，它的借贷成本将上升，这对波音来说，无疑是雪上加霜。受此影响，波音股价周五一度跌超4%。

　　波音公司遭遇了16年来的首次大规模罢工，导致其最畅销的737、777和767喷气式飞机被迫停产，进一步打击了本已陷入困境的波音。

　　这场罢工始于美东时间9月13日周五午夜，数千名机械师在拒绝了工会领导与波音高管之间达成的劳工协议后，停止了工作。

　　该协议提议在四年内总计为工人加薪25%。但该协议未能满足工会成员要求的四年内加薪40%的预期，因此波音工会成员16年来首次拒绝工会领导人推荐的合同。

　　他们对新合同的不满主要集中在起薪和福利上。许多员工认为，考虑到过去十年工资增长停滞，而生活成本却在不断上涨，合同中提议的加薪幅度远远不够。

　　一位员工指出，新合同提议的起薪为每小时21美元，这与当地汉堡连锁店Dick‘s Drive-In的起薪相当，而后者还为员工提供健康保险和401（k）退休金匹配计划。这位员工讽刺地说：“你翻汉堡都能赚更多钱。”

　　波音面临现金流恶化、信用评级下调风险

　　罢工对波音来说无疑雪上加霜。

　　其一，波音会面临延产问题。西雅图是波音的历史发源地，也是其最大的生产中心。除了生产737飞机，波音还在西雅图北部的埃弗雷特工厂制造777和767型号的飞机。罢工可能会打乱这些工厂的生产计划，并影响更广泛的供应链，导致原本精细运作的生产体系陷入混乱，加剧飞机短缺问题。

　　其二，罢工会加剧波音现金流恶化。工会员工上一次签订劳资协议是在2008年，那次谈判导致了长达57天的罢工，每天给波音造成约1亿美元的损失。而据TD Cowen分析师Cai von Rumohr估计，如果此次罢工持续50天，类似于之前的罢工，波音的现金流将损失30亿到35亿美元。波音在今年1月的阿拉斯加航空事故后，已经陷入了现金流紧张和债务增加的困境，波音还背负着450亿美元的巨额债务。

　　其三，波音面临信用评级下调风险。穆迪将波音公司置于下调观察名单，罢工可能会使其下调波音信用评级至垃圾级。穆迪在周五的声明中表示，正在评估波音的评级是否会被下调，并将考虑罢工的持续时间、对现金流的影响，以及波音可能采取的筹集资金措施，以增强流动性。此前，波音的无担保债务评级自4月以来一直保持在穆迪评级的Baa3。

　　波音一直在努力保住投资级评级，如果波音的信用评级被降到“垃圾级”，它的借贷成本将上升，这对于目前正努力扭转商业和国防业务的波音来说，无疑是雪上加霜。波音还在一些国防合同上亏钱，太空业务也因为延期和成本超支问题受挫。根据穆迪的数据，波音在2025年有40亿美元的债务到期，2026年还有80亿美元到期。

　　如果波音的信用评级被降到“垃圾级”，还会带来其他财务影响，比如愿意购买波音债务的投资者会减少。一般需要有两家评级机构将公司的评级降到投机级（垃圾级），它的债务才会被从投资级指数中移除，不再被视为高质量的债务。

　　但信用评级机构Fitch（惠誉）在周五表示，波音的投资级评级因罢工问题面临“有限的缓冲空间”。与穆迪一样，惠誉也将波音的评级维持在比投机级（垃圾级）高出一档的水平。同样的情况也适用于标准普尔（S&P），他们将波音评级为BBB-，这是投资级的最低级别。

　　波音的首席财务官Brian West在摩根士丹利会议上对分析师表示，公司正在考虑采取必要措施来加强财务状况。他说，波音正在评估资本结构，以确保能够在未来18个月内偿还到期债务。

　　West还表示：“我们仍然致力于谨慎管理资产负债表，我们的优先任务是保持投资级信用评级。”意思是，波音会尽量采取行动保住它的投资级评级，以避免更高的借贷成本。

　　受此影响，波音股价周五盘中一度跌超4.1%。