智通财经APP获悉,美国银行策略师看好美国股市的材料板块,部分原因是他们预计在美联储于9月开始降息后,企业盈利将出现反弹。
美国银行全球研究部门的股票和量化策略师在周二的报告中表示:“我们将材料板块评级上调至‘增持’,因为美联储似乎正在进入一个‘利润加速增长周期’的降息阶段。”他们还强调了中国政府最近宣布的刺激计划,而材料板块是标普500指数11个板块中与MSCI中国指数相关性最高的板块。
美联储上个月开始下调基准利率,此前曾为应对高通胀大幅加息,而目前通胀已从2022年的高点显著回落。
“自美联储加息以来,材料板块的盈利下滑幅度在所有板块中最大,这表明在美联储降息、利润加速增长的背景下,该板块的盈利潜在上升空间也最大,”美国银行策略师表示。他们的报告中还包括下方的图表,显示截至第二季度,标普500指数及其11个板块的过去12个月的盈利情况与2021年相比的变化。
美国银行策略师在超配材料板块时还提到了“过去十年对制造业投资不足”的情况,认为矿业和设备更换等领域可能推动更高的回报。他们指出,在“传统”资本支出周期以及“雄心勃勃的去碳化目标”下,金属、矿业和大宗商品通常会获得支持。根据FactSet数据,标普500的材料板块在第三季度上涨了9.2%,超过了标普500指数同期5.5%的涨幅,这使得材料板块截至9月底的年内涨幅达到12.6%。
上周五的报道指出,随着投资者接近9月底,美国股市的周期性板块在过去三个月里表现优于科技板块。根据FactSet数据,信息技术是标普500指数中占比最大的板块,占比高达32%。
与此同时,美国银行的报告指出,标普500材料板块的交易价格仍低于其历史溢价。下方的图表展示了该板块的市盈率相对于标普500指数的表现。
本周二,美国股市开启了第四季度的交易,标普500指数下跌0.93%,道琼斯工业平均指数下跌0.41%,以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌1.53%。标普500的材料板块下跌了0.32%,而信息技术板块的2.66%大幅下跌对美国大盘股指数造成了沉重压力。
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