来源：Gangtise投研
NIKE（NKE.N）2025年第一季度业绩电话会议：公布2025财年第一季度业绩。由于John退休和Eliot接任CEO，耐克撤回了全年业绩指引，并推迟了投资者日。第一季度营收同比下降9%，至112.5亿美元，主要受经典鞋款业务调整（收入下降17%）、数字渠道下滑（收入下降20%）以及中国市场疲软（收入下降3%）影响。但耐克正积极调整产品组合，降低经典鞋款比例（收入占比下降），并推动跑步、篮球等运动品类增长（跑步鞋款收入增长，春夏季跑步鞋订单增长双位数）。新产品收入增长强劲（收入增长20%），合作伙伴对新产品反馈积极。耐克将保持对品牌和零售的投资（巴黎奥运会期间品牌投资达数年来最高），并关注成本控制（运营利润率下降2%），以实现业务平衡增长。第二季度预计营收同比下降8-10%，毛利率下降约150个基点，主要受促销力度加大、渠道结构变化以及供应链影响。耐克对中国市场长期发展保持乐观，将继续投资创新、零售和供应链，以服务当地消费者。
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