动力煤： 节前补库需求释放， 价格表现坚挺。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价874.3元/吨，较上周环比+1.07%。本周晋陕蒙坑口煤均价环比+1.20%。库存方面：本周环渤海九港合计库存报2525.50 万吨，环比+6.32%； 南方港口合计库存报864.80 万吨， 环比-0.97%； 最新日期（20240919）国内重点电厂煤炭日耗量环比-1.58%，国内重点电厂煤炭库存最新数据（20240919）报10705 万吨，环比（20240905）上升50 万吨，库存可用天数最新报19.50 天，环比+0.60 天。供应端：本周主产地报价普遍上行，部分热销煤种价格涨幅较大。临近月底，部分煤矿因完成生产任务而停产，整体煤炭供应量稍有收缩，对价格有一定支撑作用。本周大集团外购价格、港口价格纷纷上调，对市场情绪有一定提振作用。需求端：南方气温降低，日耗呈现季节性回落，电厂在长协的稳定供应下正常运行，对市场煤需求减少；北方气温逐渐转凉，民用及供暖补库需求持续释放，对动力煤价格有一定支撑。 双焦：政策预期改善，煤焦钢价格均上调。焦炭方面，本周末日照准一报价1760元/吨，环比+2.92%。本周焦炭市场第二轮提涨落地，29日焦企第三轮提涨已落地。供应方面，焦企开工正常，订单正常发运，市场情绪有所好转，焦企利润有所修复。焦煤方面，本周末京唐港山西主焦煤报价1870 元/吨，环比+5.65%。周内产地煤矿多数维持正常生产，整体供应处于偏宽松状态，煤矿坑口预售量小幅增长，库存压力普遍较小，多数煤矿价格基本持稳。部分需求偏好的煤种价格小幅反弹，但下游受制于利润因素对高价煤种采购仍较为谨慎。钢企方面，本周末螺纹钢报价3680 元/吨，环比+11.18%。本周全国247 家钢厂日均铁水产量224.91 万吨，环比+0.46%。下游钢厂采购积极性提高，叠加宏观利好政策加持，钢材价格回涨，钢厂高炉开工缓慢恢复，截至发稿，下游钢厂已接受本轮提涨。铁水产量提升，钢厂接货积极性较好，大部分焦企库存水平偏低。 原油：中东局势再度紧张，本周油价上行。本周，市场主要在交易地缘事件，9 月28 日，以色列宣布击毙了黎巴嫩真主党的领袖。在10 月1 日左右，伊朗对以色列进行了导弹袭击，称发射了200 枚中程弹道导弹，90%以上击中预设目标，并且成功击中以色列领土上的军事战略中心，摧毁了一些以色列空军和雷达基地。对此，以色列进行了报复威胁，另外，美国方面也在本周表示正在讨论以色列可能对伊朗石油设施进行回击的可能性，推动了本周油价的上行。我们认为康波萧条期的黑天鹅事件在不断的以地缘冲突的形式展现，动荡的政治环境推升了全球的能源储备需求，资源端的强势将继续保持，在通胀再起的过程中，原油价格有望保持强势运行。本周，Brent 原油周度均价76.28 美元/桶，环比+2.59%；WTI 原油周度均价71.24 美元/桶，环比+2.51%。 天然气：国家管网天津LNG 二期项目全面投产后首船到港。近日来自澳大利亚的“希瑟莎莉”号LNG 船在国家管网天津LNG 码头顺利靠泊，成为天津LNG 二期项目投产后接卸的“首船”。该船满载的6 万吨液化天然气，进一步为国庆节假期京津冀地区提供充足的能源保障。随着项目的全面投产，天津LNG 接收站总供气能力达1200 万吨/年、总储气能力近10 亿立方米、气化外输能力达7000 万立方米/天，成为国内单日气化能力最大的LNG 接收站。本周，欧洲TTF 天然气价格39.70 欧元/兆瓦时，较上周上涨5.7%；美国NYMEX 天然气期货价格2.91 美元/百万英热，较上周上涨8.6%；亚洲JKM天然气价格13.09 美元/百万英热，较上周价格下跌0.4%；国内液化天然气出厂价为5057 元/吨，较上周下跌0.3%。 油服：本周美国活跃钻机数量环比-2 台，我们追踪的自升式钻井平台平均日费率下滑。截止10 月4 日当周，美国活跃钻机数量585 台，环比-2 台；其中陆上活跃钻机数566 台，环比-1 台；海上活跃钻机数18 台，环比-2 台；内陆水域活跃钻机数1 台。本周，350+英尺自升式钻井平台日费率为9.39 万美元，较上周变化-0.20%；1500-5000 英尺半潜式钻井平台日费率为35.18 万美元，较上周变化-1.22%；8000+英尺半潜式钻井平台日费率为31.18 万美元，环比持平；8000+英尺钻井船日费率为40.92 万美元，较上周变化-0.70%。 风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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