◎记者 张欣然
在降准降息等政策利好推动下,资金面回归宽松成为市场普遍预期。
10月8日,尽管有大规模的逆回购资金回笼,银行体系资金供给恢复显著,债券市场流动性得到有效缓解。业内人士分析称,在四季度政府债券供给压力减轻、财政支出释放资金等因素共同作用下,资金利率有望呈稳定态势。不过,非银机构资金紧张的情况仍存,资金分层现象有所加剧。
9月27日,央行公告称,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构),同时公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.7%调整至1.5%。
在政策组合拳推动下,10月8日尽管迎来大规模逆回购资金回笼,但资金面仍明显转松。截至10月8日收盘,DR007加权平均报价为1.753%,相较于节前有所改善。
事实上,国庆假期前,银行体系融出资金情况已大幅好转。华西证券固定收益分析师肖金川分析称,9月23日到27日,银行体系净融出逐步恢复,从2.7万亿元回升至4万亿元以上。银行资金供给已经率先恢复,体现出市场对未来资金宽松的预期明显好转。这一方面得益于降准的落地,另一方面或是由于9月末财政支出释放了资金。
值得注意的是,尽管资金利率多数回落,但代表非银机构资金面情况的交易所回购利率并未回落,资金分层现象有所加强。
“8日收盘,非银隔夜资金利率大约较银行间市场隔夜资金利率高18个基点。”一位债券交易员说。
业内认为,降准的落地使得银行中长期资金压力得到缓解,此前的“非银有钱”格局被打破,在此背景下,多位市场人士预计10月资金面分层或加大。
一位银行理财投资经理表示,近期权益市场表现火热,股债跷跷板效应下,非银金融机构可能面临赎回压力,因而非银机构资金较为紧张。此外,在货币政策利好的背景下,银行的负债端压力被大幅缓解。
“国庆假期后第一周,资金面料将维持宽松的状态,降准约10000亿元以及财政支出的资金释放,有效补充银行中长期资金缺口。”肖金川说。
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