专题：新浪财经上市公司研究院
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出品：新浪财经上市公司研究院
作者：昊
10月9日晚，亚玛顿发布公告称，出于个人资金需求，持股5%以上的股东林金坤计划自公告披露之日起十五个交易日后的三个月内，减持不超过240万股公司股份，约占公司总股本的1.24%。
亚玛顿表示，林金坤不是公司控股股东、实际控制人，本次减持计划的实施不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构及持续性经营产生影响。不过，公告没提到的是，林金坤与公司实际控制人、董事长、总经理林金锡，以及董事林金汉均为兄弟关系，也是公司的第三大股东。
实际上，主要股东减持的背后，公司的经营也面临日益严峻的形势。上半年，亚玛顿营收基本持平，但利润出现大降，而第二季度已收利双降且主业转亏，销、管、财费用率全面增加，盈利能力连降三年、负债率连升三年。
值得注意的是，近几年亚玛顿4次筹划定增事项，3次以失败告终，而失败的3次中，有2次是募资收购实控人林金锡、林金汉名下资产。唯一一次完成的定增，其多个募投项目也出现了延期和变更。
连续资本运作受挫之下，除了此次主要股东减持外，公司第一大股东常州亚玛顿科技集团有限公司也已质押了所持的60%股份。
上半年利润大降、二季度主业转亏 毛利率连降三年、负债率连升三年
公告显示，持股5%以上的股东林金坤出于个人资金需求，计划自公告披露之日起十五个交易日后的三个月内，减持不超过240万股公司股份，约占公司总股本的1.24%。林金坤与公司实际控制人、董事长、总经理林金锡，以及董事林金汉为兄弟关系。
而在主要股东减持的背后，亚玛顿的经营也面临着日益严峻的形势。
今年上半年，亚玛顿实现营业收入17.5亿元，同比微增3.8%，归母净利润0.1亿元，同比下降65.3%，扣非净利润不足200万元，同比大降94.3%。
而第二季度，亚玛顿实现营收8.7亿元，同比下降1.4%，归母净利0.01亿元，同比下降93.8%，扣非净利润-0.03亿元，单季度收利双降，并且主业已由盈转亏。
卓创资讯显示，截至8月22日，全国3.2mm和2.0mm镀膜光伏玻璃均价分别为22元/平米和13元/平米，同比分别下降20.1%和32.6%，呈持续下滑态势。受此影响，公司整体毛利率6.7%，同比下降0.4个百分点。
此外，亚玛顿上半年期间费用率5.9%，同比增加了1.1个百分点，其中销售、管理、财务费用率同比全面攀升。
盈利能力下滑、期间费用上升的同时，负债率也在攀升。
数据显示，今年6月末，亚玛顿资产负债率为42.7%，同比增加3.8个百分点，有息负债率23.0%，同比增加6.9个百分点。事实上，公司盈利能力下行和负债率上行的趋势，已持续了三年的时间。
4次筹划定增3次流产 欲2次收购实控人资产均告失败
近几年来，亚玛顿明显加快了资本运作的步伐，但多数并未能如愿。
2017年4月，亚玛顿发布定增公告，拟发行3200万股，募资9.56亿，用于贵州普安县楼下50MW农业光伏电站项目、江苏徐州丰县耀辉“领跑者”40MW农光互补光伏电站项目和新建1GW智能化超薄双玻组件项目。
不过，在取得中国证监会的非公开发行批复文件后，2018年2月，公司仍宣布终止上述定增事项。
2020年8月，亚玛顿再次发布定增公告，拟发行3906万股，募资10亿元，用于大尺寸、高功率超薄光伏玻璃智能化深加工建设等几个项目，并补充流动资金。
2021年6月，该定增事项完成，这也是亚玛顿前后4次筹划的定增事项中，唯一一次落地的定增。
然而，公司此后将“大尺寸、高功率超薄光伏玻璃智能化深加工技改项目”延期至2024年12月31日，又终止了“BIPV防眩光镀膜玻璃智能化深加工建设项目”，完工的“大尺寸、高功率超薄光伏玻璃智能化深加工建设项目”也被拖延。
2021年12月，亚玛顿第三次公告定增计划，拟发行股份收购资产并募集配套资金，合计融资36.8亿元，用于支付现金对价、年产2亿平方米特种超薄镀膜双玻组件项目（一期），以及补偿流动资金。
值得注意的是，此次发行股份及支付现金购买的资产为凤阳硅谷智能有限公司，其股东寿光灵达、寿光达领是亚玛顿实际控制人林金锡、林金汉控制的企业。以2021年12月31日为基准日，凤阳硅谷的评估价值为25.25亿，增值率高达261%。
不过，2022年12月，亚玛顿以“本次交易历时较长，标的公司所处行业和市场受到俄乌冲突、通胀加速等客观因素的影响，原材料和燃料均承受了较大的成本上升的压力，加之国内外宏观经济和资本市场等环境较本次交易筹划之初发生较大变化”为由，终止了上述收购和定增事项。
2023年11月，亚玛顿第四次公告定增计划，拟发行股份收购资产并募集配套资金，合计融资18.5亿元，用于购买上海苓达、盐城达菱持有的凤阳硅谷100%股权。
与前次雷同的是，上海苓达、盐城达菱同样是亚玛顿实际控制人林金锡、林金汉控制的企业。以2023年9月30日为基准日，凤阳硅谷的评估结果为12.56亿元，增值率也达到169%。
今年8月，亚玛顿发布公告称，考虑当前光伏行业现况、资本市场及相关政策变化因素，公司拟终止本次交易事项并与交易各方签订相关终止协议。利用上市公司收购实控人资产的尝试再一次失败。
值得一提的是，连续资本运作受挫之下，不仅是主要股东之一的林金坤此次计划减持，公司第一大股东常州亚玛顿科技集团有限公司也已经质押了其所持的60%股份。
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