“我国半导体已经进入到过剩与稀缺结构化共存阶段，低端过剩，高端稀缺，小企业过剩，大企业稀缺。”
集成电路国产化进入深水区的分水岭，未来哪些领域更有发展前景和投资机会，备受市场关注。
10月15日，在“全球资产管理中心上海国际活动周2024——国际金融中心与国际科创中心联动发展论坛”上，上海市集成电路行业协会发展研究部部长刘林发表示，未来10年，可以看到工业技术会持续向前发展，器件架构还会推陈出新，并实现产业化应用，当然也会面临挑战，需要国家政策推动、重大项目带动、国际人才创业、国际公司加持、加大投入、集群式发展。
上海资产管理协会党的工作小组组长、秘书长韩康表示，未来将更加重视促进科技金融发展的五种市场化技术性力量及其融合，分别为协会会员力量、产业园区力量、技术协会力量、投资集团力量、数字金融力量。
集成电路产业未来发展趋势
谈起2024年中国半导体行业的投融资现状，上海临港新片区私募基金管理有限公司焕新一期基金投资经理孙勇表示，整体融资环境下滑，市场中有大量同质的公司，企业因为前序轮非理性的估值也无法开展新一轮融资。
他具体分析称，一方面，一级市场仍在下行周期中，国内投融资市场仍旧低迷；另一方面，2024年上半年，A股IPO发行节奏收紧，通过IPO退出的可能性大幅下降。
这在数据上也有一定体现。2024年上半年，IPO终止的半导体企业数量激增，上半年已有33家半导体公司取消了IPO审查，几乎是去年同期的两倍。不完全统计，2024年上半年，共有9家半导体相关企业上市，募资总额为70.678亿元，上市企业数量不足2023年全年的1/3，募资金额不足1/10。
相较当前的低迷，中国半导体行业因“国产替代”在前几年经历过较高的发展浪潮。在业内看来，未来仍旧可期。
在孙勇看来，自2019年5月份开始至今，半导体国产化已经历了四个阶段，其中2022年至今是国产化4.0阶段，即：国产化进入深水区的分水岭，以及深度国产化。
对于4.0时代的国产化路径，孙勇认为，将沿着四条主线推进：一是半导体设备，2022年开始实现放量，尤其是成熟工艺国产化设备；二是芯片材料，将在设备后，接力进行0到1的突破，尤其是黄光区材料和具备材料上游制备能力；三是EDA/IP，将登陆资本市场，成为底层硬科技的全新品类；四是设备零部件，国产化的纵向推进使得产业地位凸显，将迎来历史级的发展窗口。
结合全球市场来看增量因素，孙勇称，回望全球科技28年，与上一轮主要靠智能手机和移动互联网拉动不同，此轮半导体发展的主导因素是：人工智能和能源革命。
“半导体是一个周期性行业，若这波扩产产能达到充分利用，未来还会有更进一步的发展。”孙勇称。
在孙勇看来，我国半导体经过20多年特别是近10年的高速发展，已经解决了0~1的问题，但1~10、10~n的问题还没有解决。我国半导体已经进入到过剩与稀缺结构化共存阶段，低端过剩，高端稀缺，小企业过剩，大企业稀缺。
他同时称，半导体发展进入攻坚克难阶段，要做难而正确事，要有马拉松的精神。目前行业进入到并购重组的周期，希望在这轮周期中国内能有一些企业通过并购做大做强。世界级企业的种子在已经上市的公司中，需要支持这类企业做大做强。
打造集成电路生态圈的关键点
“没有生态圈就没有客户，没有客户的话就不能进一步培养生态圈。”临港产业区公司招商管理部、科技创新部总监王强称，若生态圈是一个圆的话，那么圆心就是龙头企业。
集成电路行业的发展也离不开良好的生态。那么，在临港新片区构建集成电路健康发展的生态，到底需要哪些要素？
闵联临港园区副总经理计宛依称，该园区通过引入了一些龙头企业来打造产业生态圈，目前产业生态的打造还处于前中期，主要围绕龙头企业进行延链补链，吸引龙头企业的上下游企业来入驻。接下来招商引资的方向主要是一些中小型企业，处于成长阶段，离不开资金的支持，尤其是集成电路是资金密集型产业，对资金的需求非常大；其次政策支持也很重要。
“我们后续也更偏向于推动中小企业落地。”王强认为，中小型企业对政策比较关注，也关注团队建设，能否招到人才，同时他们对股权融资也有强烈的需求。
站在企业的角度，沛塬电子董事长兼总经理曾剑鸿认为，好的生态，则是企业能找到上游，也就是有较好的供应链，也能找到较好的下游客户，龙头企业发挥好链主作用是构建生态的一大关键。
临港新片区基金投资二部负责人、焕新一期基金负责人张凌翔则表示，通过深入地参与股权投资之后，便直接进入了生态系统。“因为我们作为政府投资平台，在资源对接、资金对接、技术人才引进等方面均有优势，一旦把企业资源对接起来，便能够让整个生态系统上下游联动起来。所以，产业基金在生态中发挥着不可或缺的作用。”他说。
那么，针对不同阶段的集成电路企业，需要提供怎样的金融服务，以推动企业进一步发展？
“临港成熟的企业相对较多，在此情况下，我们可能更多围绕临港的产业链，去寻找一些当前比较小或者初创型的企业，通过股权投资陪伴它们一起成长。”张凌翔称。
在王强看来，吸引长期资本、耐心资本投资到资金密集型、且又是长期才能回报的行业中，需要在体制机制上面进行设计，核心需要坚定不移地朝市场化路线推进。
发表评论