中金发布研究报告称,维持港交所(00388)“跑赢行业”评级,预计第三季度收入同比增6%,环比持平至54.1亿元,剔除投资收益后主营业务收入同比增8%,环比跌1%至41.5亿元,盈利同比增7%,环比持平至31.5亿元。目标价下调8%至440港元。
该行认为,海外流动性边际宽松、及潜在经济政策持续出台或进一步催化港股交易情绪、为港交所盈利及估值提供下行保护;上行空间来看港交所当前交易于30倍前瞻一年P/E,相较过往港股修复时期的估值高点仍存较大空间,此外从ADT敏感性来看,在2025年中枢假设下,若ADT每提升10%、测算将带动净利润提升8.6%,若ADT预期持续提升,将进一步打开港交所估值上行空间。
该行表示,由于成交假设调整及2025年税收政策变化,该行将港交所2024年及2025盈利预测分别下调2%及6%,至131亿元及143亿元。
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