来源：国投安信期货研究院
一、红枣企业库存降至低位，市场焦点转向新季
根据我的农产品数据，红枣36家样本企业的物理库存目前已经处于近三年来最低水平，当前为4124吨，过去两年的同期水平分别是8155吨、6320吨。此前市场焦点一直在于需求预期及对库存的消耗程度，因红枣需求具备典型的季节性，使得红枣期价一直处于需求疲弱为焦点的基本面背景下。当前处于新季红枣的收获初期，市场的焦点将快速过渡至新季产量、品质、定价等因素上。
二、新季红枣下树在即，关注通货价走势
红枣目前处于收获期，采购商大规模的采购行为尚未展开，枣农与采购商之间的价格博弈仍在进行中，当前枣价处于偏低水平。以我的农产品网数据一级灰枣价格看，当前河北、河南地区价格在10000至10200元/吨区间内，与往年相比偏低，统计水平上的低价助推了市场对于利多因素的关注。短期来看我们需要关注11月上旬采购商与农户博弈后新季通货价的表现。
三、部分产区的红枣受炭疽病影响
红枣部分产区在果实壮大期间（8-9月份）遇到了较多的降雨后，有枣树面临炭疽病，也叫焦叶病，发生于红枣成熟期至收获期之间的阶段，容易造成落果和裂果。这个因素自10月中旬以来对红枣价格构成一定提振与支撑，但因其并未有明确的量化影响评估，市场主要在观望收获期红枣产量及品质受到的具体影响如何。
国投期货
高级分析师 董甜甜 期货投资咨询证号：Z0012037
（转自：国投安信期货研究院）
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