基金代销市场持续出清 “保险系”机构又遭解约

　　证券时报记者 余世鹏

　　基金代销市场加速出清，“保险系”机构也未能幸免。

　　11月1日，财通基金宣布暂停方德保险代理有限公司（下称“方德保险”）的基金代销业务。值得一提的是，方德保险是一家国有控股背景的机构。市场一般认为，“保险系”机构（特别是头部保险公司）具有较好的渠道资源，容易在基金代销市场分得一杯羹。不过，从现实来看，“保险系”基金代销势力整体优势并不明显。截至目前，平安人寿和泰康人寿等机构代理的基金数量均不足200只。

　　“保险系”机构

　　遭解约较为少见

　　根据财通基金11月1日发布的公告，经与方德保险协商一致，财通基金决定11月1日起暂停方德保险代理销售公司旗下所有基金。该业务停止后，投资者将无法通过方德保险办理财通基金旗下基金的开户、认购、申购、定期定额投资和转换转入业务。

　　企查查信息显示，方德保险成立于2004年8月，注册资本为5000万元，由新方德科技（深圳）集团有限公司100%持股。穿透来看，方德保险实际上是一家国有控股背景的机构。新方德科技（深圳）集团有限公司71.1912%的股份，由洛阳金元兴投资有限公司持有；洛阳金元兴投资有限公司51%的股份，由洛阳国苑投资控股集团有限公司持有；而洛阳国苑投资控股集团有限公司60%的股份，则由洛阳国资委（即洛阳市人民政府国有资产监督管理委员会）持有。

　　从证券时报记者的跟踪观察来看，当前，第三方基金代销行业竞争加剧，基金公司纷纷解约不具备竞争力的机构，但保险公司和保险代理机构遭解约的案例还是较为少见。在方德保险之前，上一次类似案例发生在今年7月。

　　7月26日，长城基金发布公告称，经与永鑫保险销售服务有限公司（下称“永鑫保险”）协商，长城基金自8月1日起终止与永鑫保险在基金销售业务上的合作，包括基金的认购、申购、定投、转换、赎回等业务，已通过永鑫保险持有长城基金旗下基金的投资者，需于7月31日前自行办理基金份额转托管或赎回业务。

　　实际上，近年被解约的代销机构，更多是纯粹的基金代销机构，比如中民财富基金销售、中植基金、深圳金海九州基金销售等。近期，一些基金公司反而增加保险机构作为旗下代销机构。10月30日，华泰柏瑞基金公告称，当日起中国人寿保险增加代销公司旗下部分基金，同时开通基金转换业务、基金定期定额投资业务。年内，已有汇丰保险、泰康人寿、玄元保险代理等机构，被增加为相关基金公司的代销机构。

　　很难带来销量

　　维护成本却不低

　　截至目前，在基金代销领域，保险代理机构和保险公司已发展成“保险系”势力，和银行、券商、期货等金融机构一起抢夺市场份额。相较而言，“保险系”的代销实力略逊一筹。

　　根据Wind统计，截至11月1日，全市场“保险系”基金代销机构只有11家，7家机构的代销基金数量不足1000只。本次遭财通基金解约的方德保险，所代销的基金产品为713只，涉及27家基金公司。平安人寿、中宏人寿代理的基金数量则分别仅有145只、122只。其余4家保险机构玄元保险代理、中国人寿保险、阳光人寿保险、华瑞保险代理，代销的基金数量则分别为5958只、5752只、5610只、3303只。

　　相比之下，互联网代销机构、银行和券商等传统代销渠道的实力更胜一筹。Wind数据显示，目前市场上分别有164家银行代销机构、122家券商代销机构、124家独立基金代销机构。这些势力中的头部机构，所代销的基金数量均超过800只，天天基金、盈米基金、蚂蚁基金等机构的代销基金数量甚至均超1万只。

　　“基金公司解约保险代销机构，主要还是基于‘成本收益’分析。”华南一家中小公募的品牌负责人对证券时报记者称，早年间基金公司对代销机构的合作思路是“广撒网”，为此接入了多方代销机构，保险机构就是其中一类。不过，发展到目前，基金代销市场的格局基本已定，不具备竞争力的保险代销机构，难免逐步遭到解约。

　　“我们一般是跟随，看到有大公司解除合作才会跟进解除。小的代销机构很难带来销量，但维护成本却不低。尤其是系统对接、销量复核、销售服务费统计等，都是实打实的成本。长此以往，一直维系着就没什么必要了。”北方一家解约过基金代销机构的中小公募，其品牌总监对证券时报记者称。

　　协同效应不佳

　　分到一杯羹不容易

　　虽然代销实力整体不具优势，但面对逾30万亿元的基金管理规模，“保险系”代销机构并不想放弃这块市场，其中不乏“知难而上”的挑战者。

　　以泰康保险集团为例，该公司早在2014年就率先获得基金销售业务资格，但此后几年业务进展缓慢。Wind数据显示，截至2022年5月底，泰康保险集团的代销基金数量只有1只。2022年6月，北京证监局发布的公告显示，泰康保险集团提交了注销公募证券投资基金销售业务许可证的申请，监管部门根据有关规定决定注销该公司的公募证券投资基金销售业务许可证。随后，泰康保险集团旗下的泰康人寿申请基金业务销售资格，并于2023年3月获批，于2023年9月底取得证监会核发的《经营证券期货业务许可证》。不过，截至今年11月1日，泰康人寿代销的基金数量仍只有20只。

　　前述华南公募品牌负责人表示，近年基金业蓬勃发展，基金代销也成为一块“大蛋糕”，各类机构自然也想“分一杯羹”。不过，不同机构虽禀赋各异，在各自领域具有较好优势，但并不见得都能在基金代销领域站稳脚跟。从销售模式上看，保险和基金有着一定区别，传统保险公司展业主要是线下代理人模式，保险公司虽有庞大的销售队伍，但未能呈现显著的协同效应。

　　更具体来说，华南一位公募市场人士对证券时报记者表示，从产品属性上看，基金偏向于投资理财，和银行、券商等机构的主营业务更为接近，两者的协同效应会更强。此外，在移动互联网趋势下，年轻一代的基民纷纷选择了第三方基金代销平台，这些平台通过直播、社区、贴吧等互动形式，捕捉到了他们的心智流量，“保险机构要想分一杯羹，会比较困难”。