来源：中国基金报
中国基金报记者 张燕北 孙晓辉
继宣布提前结束募集后，11月14日，圆信永丰基金和苏新基金旗下分别有一只利率债基金发布成立公告，分别募集近60亿元，在同类产品中属于较好的首发规模水平。
业内表示，在当前市场环境下，安全性更高、与市场利率紧密相关的利率债基金的配置需求依然旺盛。
两只利率债基金大卖
11月14日，圆信永丰基金发布公告称，圆信永丰中债0—3年政策性金融债指数基金于11月13日成立，首次募集规模59.9亿元。
据此前公告，该基金于10月8日开始募集，原定募集截止日为2025年1月7日，已于11月12日提前募集结束。
该基金主要投资于政策性金融债，所投品种的违约风险相对较低。谈及该基金的配置思路及操作策略，基金经理刘莎莎表示，她将采用做细做精利率债收益率曲线交易策略，积极捕获配置机会力求为组合提升收益的同时，也会根据市场日常波动行情进行交易，并挖掘曲线上凸点或低估个券品种，灵活调整组合久期。
同日，苏新基金发布公司旗下首只公募产品——苏新鑫盛利率债基金的合同生效公告称，该基金也于11月13日成立，募集金额59.99亿元。
据此前公告，该基金10月30日首发，原定募集截止日为12月30日，基金募集规模上限为60亿元，已于11月11日提前募集结束。
苏新基金表示，近年来，债基产品凭借相对稳健、波动相对较低的特性越来越受到大众投资者的关注。该基金通过中长期利率趋势分析，结合宏观经济研判及对久期和杠杆的调整，力求在震荡行情中精准把握波段机会。
债市调整
爆款利率债基金依然频现
9月底以来，随着顶层政策定调大转向，叠加A股市场转暖，债市出现一轮震荡调整。不过，在新发基金市场中，爆款债券基金依然频频亮相。
据Wind统计显示，截至11月14日，四季度以来，有4只新发债券基金募集规模在60亿—80亿元。
除了上述同日成立的两只新产品募集规模均接近60亿元，11月6日成立的鹏华中债0—3年政策性金融债募集规模更是达到79.90亿元，10月底成立的西部利得沣睿利率债规模也达到60亿元。
不难发现，这几只爆款产品均为利率债品种。
全年来看，有53只债券基金新品募集规模超过50亿元，其中60亿元以上的达到36只，主要投向利率债的品种同样占据绝大比例，尤以政策性金融债为主。
在业内人士看来，债券基金作为资产配置的基石品种，大部分时间都能给投资者带来“稳稳的幸福”。过往历史数据也显示，即便债市出现短暂性调整，也会很快恢复长期上涨的趋势，这也是债券基金一直是发行市场主力的根本逻辑。
年内来看，长期国债及政金债持续维持强势行情，也是利率债品种颇受资金青睐的原因。而且纯利率债基金的投资策略在一定程度上规避信用风险，保持相对良好的流动性安排，在波动加大的市场环境中吸引力上升。
即便年内债市出现两轮明显调整，今年以来多数债基产品仍然收益颇丰。
Wind统计显示，截至11月14日，今年以来中证综合债指数累计涨幅为5.57%，债券基金年内平均收益约为3.23%，而在具体产品中，除了多只可转债品种收益高达20%以上，不少纯债基金产品年内收益也超过了10%。
比如光大中高等级年内收益为19.46%，鹏扬中债30年期国债ETF年内收益达到16.49%，华夏鼎庆一年定开、银河中债0—3年政策性金融债、华泰保兴安悦、易方达增强回报等收益均在10%以上。
中短端利率债的配置价值仍值得期待
展望后市，公募业内认为，央行降准降息买国债提供了较友好的流动性环境，短期调整后也提供了较为可观的套息空间。
国泰基金基金经理胡智磊表示，展望后市，对于债券市场来说，一方面，基本面的改善可能还是需要观察；另一方面，货币的宽松是比较确定的，流动性将继续保持合理充裕，而且后续伴随着货币政策的持续发力，整个广谱利率的中枢还会继续下行，所以在策略上整体继续会保持比较积极的久期和杠杆。
展望后市，光大保德信基金固收团队指出，对于中债而言，短期中性、中长期仍有配置价值。在政策预期以及股市等风险资产情绪扰动下，债市还是容易出现波动放大的情况，尤其是负债端出现较大赎回的情况下。中长期看债券的配置价值仍然值得关注，主要是从宏观基本面等一些中长期还存在的叙事层面来说。高夏普+高弹性两条腿走路是组合配置比较好的方式，同样两条腿的比例上需要做再平衡，现阶段更看好高夏普端。
圆信永丰基金表示，债券市场无风险收益率仍在区间内波动，关注市场流动性以及未来市场风险偏好的变动。
利率债方面，长安泓沣中短债、长安泓润纯债基金经理杨严表示，宽财政并不意味着强刺激，在降准降息的大背景下，利率债不看空，但基本面基本上已经触底，同时不排除四季度特别国债规模超预期，特别国债的期限通常较长，所以30年国债性价比在降低，7—10年尤其是7年目前是收益率曲线上的凸点，参与价值更高。
“短端利率确定性更高，但资金价格目前还是高于政策利率，四季度银行负债压力大，资金价格低于政策利率概率不高，或者很难持续低于政策利率，短端利率向下空间有限。”她说。
发表评论