炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：中国基金报
【导读】“固收+”产品业绩回暖，基金公司积极布局
近期，在股市大幅回暖和债市保持偏强格局双重提振下，“固收+”基金（统计偏债混合基金和二级债基）业绩显著反弹，近半数产品净值创出历史新高。
近半数“固收+”基金
净值创新高
9月24日以来，重磅政策陆续出台，行情快速回暖，“固收+”基金业绩明显反弹。Wind数据显示，截至11月22日，1313只“固收+”基金中，有358只产品的区间涨幅超过5%，占比达到27.3%，103只基金反弹幅度超过10%。
随着业绩的持续上扬，有628只“固收+”基金净值创下新高，占比达47.83%。即便在近日市场出现阶段性震荡的情况下，不少基金净值继续刷新纪录。
根据Wind数据，11月22日，永赢鑫盛A、汇泉安盈回报、工银添祥一年定开、易米和丰A、新华鼎利A、华泰柏瑞安诚6个月持有A等13只“固收+”基金净值创出成立以来新高。
总体来看，截至11月22日，“固收+”基金净值年内平均涨幅为3.67%，90%的产品实现了正收益。而在9月24日之前，这类产品的平均收益率为-0.06%，正收益产品不到一半。
伴随业绩回升，“固收+”基金吸引了大量资金流入。“近期，‘固收+’基金净值逐渐回升，产品吸引力不断增强。渠道纷纷开始营销，认购端也出现回暖迹象。”华南地区一位基金经理说。
基金公司积极布局
基于对行情的看好，基金公司积极布局“固收+”基金。目前正在发行的“固收+”基金包括兴业聚享6个月持有、平安瑞利6个月持有、天弘永利兴宁以及东方鑫裕稳健一年持有等，财通稳裕回报和东海增益于11月25日启动发行。
10月份以来，已有多只“固收+”基金成立，包括招商安宁、景顺长城景颐合利、博时稳健恒利、广发稳信六个月持有、兴华兴利、华泰柏瑞集利、鑫元睿鑫添益等。
临近年末，受访机构和人士对行情走势比较乐观。
兴银基金中长期看好后市，特别是权益类资产。该机构分析称，9月24日以来，市场从非理性低点开始修复，交易活跃。后续主要关注半导体等新质生产力标的，同时看好估值较低的机械、化工类个股及回调幅度较大的消费类个股，特别是消费平替和品牌出海方向。
权益方面，永赢鑫欣基金经理卢丽阳表示，从投资性价比维度看，近期低估值标的跟随大盘有所修复，但拉长周期看，很多优质公司的估值依旧具备吸引力。在“宽货币、稳信用”政策框架下，对权益资产仍可积极关注。
债市方面，经过近期的调整之后，债市价值明显回升。11月和12月是机构为来年资产配置做规划的时间节点，往往会催生一轮配置行情。中期来看，债券仍可作为资产配置中相对确定的底仓。
当下指数反复波动，面对震荡行情，“固收+”基金管理人采取不同“打法”。
兴银基金权益投资部总经理袁作栋表示，当前市场波动主要受到宏观数据和国际形势反复的影响，但有效的政策组合为市场提供了坚实支撑，长期看好市场。
“短期与市场情绪逆向操作是一种相对有效的策略。当市场非理性下跌时，可以低价购入优质资产；在市场非理性上涨时，则可卖出性价比降低的资产，从而持续优化组合的性价比。”袁作栋说。
卢丽阳表示，她管理的偏债混合基金在投资股债两类资产时，力求在把握β的基础上，从结构上获取一定的α。她认为，股债投资不应割裂，而应有效配合或对冲。基本盘仍是债券投资，考虑到潜在的对冲属性，更加关注低风险、高流动性资产，比如利率债、银行二级资本债、商业银行债等。
在实际操作中，她会依据股债在多数环境下的负相关性，灵活调整债券的久期和仓位，以应对权益市场的波动。当权益市场表现不佳时，通过调整债券策略来对冲风险；在权益市场向好时，债券投资更趋于稳健。
发表评论