收评：集运指数跌近9% 工业硅跌超3%

　　午盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一。集运欧线跌近9%，工业硅跌超3%，沪金、碳酸锂、菜油、沪银跌超2%，生猪、低硫燃料油（LU）、SC原油跌近2%。涨幅方面，20号胶（NR）涨超2%，棕榈油、沪锌、豆二涨超1%。

　　集运欧线大跌，后市走势如何？

　　申银万国期货：集运指数（欧线）期货大幅下跌主要是受弱现实发酵影响。11月中下旬，运价相较此前宣涨“打折”落地使得盘面对弱现实的计价增加。目前市场处于现实和预期的博弈之中。在12月挺价函已多数公布以及11月挺价“打折”落地的情况下，春节前的发运需求可能是影响市场的主要因素。如果船司12月的挺价意愿较高，且涨价推动装载率有效提高，短期盘面可能震荡运行。若需求未能出现有效反弹，加上2025年可能面临的供给过剩格局，今年四季度以来阶段性的反弹走势可能接近拐点。

　　 东证期货：近日，以色列就与真主党达成停火协议进行高级别磋商。中东局势缓和对市场情绪形成冲击，红海通航可能带动欧线下挫，远月合约短期承压。集运指数（欧线）期货2502合约2700点的位置对应大柜价格约4000美元/FEU。市场前期对2502合约估值存在较大分歧，地缘局势助推空头情绪，盘面大跌。不过，明年2月前红海通航存在较大不确定性，预计短期2502合约交易重心将从旺季提涨转移至博弈复航，波动幅度相对较大，建议短期轻仓为主，以宽幅震荡思路对待。

　　格林大华期货：短期市场供大于求，11月中下旬现货价格走低，期货盘面破位下行，价格震荡偏弱。OOCL、HMM、MSC、COSCO等主要航司均宣涨12月运价，大柜报价在6000美元/FEU左右。目前6000美元/FEU的价格还未被盘面交易，12月为春节前的发运旺季，需求有望增加，增加宣涨落地的可能性。若宣涨落地，集运指数（欧线）期货2502合约深跌后还会有上涨空间，关键看宣涨落地和12月出货情况。

　　供需双弱，工业硅继续探底？

　　国信期货：短期来看，工业硅基本面处于供需双弱态势，加之库存高企，价格向上向下均受限，盘面维持低位震荡。短期工业硅价格可能被压制在低位，12月份西南地区电价会再次上调，西南企业停炉速度会加快。不过，12月中旬之前宏观方面可能有政策预期，工业硅价格或低位反弹。总体来看，在供需格局没有大的变化的情况下，工业硅价格向上空间不大。

　　长安期货：北方地区开工相对稳定，部分地区企业有复产消息传出，因此，供需失衡局面虽有缓解，但并未从根本上得以解决，整体供应仍相对宽松。在旧仓单注销流入现货市场的过程中，硅厂减产和贸易商惜售效果不佳，加之12月终端组件排产下行、产业链库存积压，年底出现需求爆发的预期降低。当前低价货源增多，硅厂生产压力依旧较大，供应处于高位，而下游难有需求支撑，在供需双弱的态势下，硅价或继续探底。

　　中信建投期货：从供需看，西南厂家继续减产，西北厂家开工小幅增加，供应量总体趋减，但多晶硅减产落地情况仍待进一步明朗，当前基本面仍倾向于供应过剩。市场等待老仓单集中注销后新仓单的注册情况，以及下游多晶硅减产情况，因此盘面震荡运行。长期来看，尽管行业面临亏损，但工业硅供过于求的压力将继续压制盘面。