国泰君安首席经济学家何海峰论金融如何助力工业升级

近日，国泰君安首席经济学家何海峰出席“绿色低碳数字智能——金融助力经济能级跃升扩大工业投资会议暨‘设备之家’发布会”，并发表题为“筑本强基稳中求进——中国经济与工业经济的运行和展望”的主题演讲。

演讲主要包含三个部分。第一部分主要是对全球经济情况进行了分析。何海峰指出，在未来的1-2年里，全球主要风险是技术风险，尤其是AI带来的虚假信息和错误信息。长期来看，未来十年主要是环境和气候相关的风险，这就为中美在公共一体化这个领域的合作提供了可能性。

《国家风险分析报告》指出，当前全球风险特征主要表现为以下几方面：一是全球政治风险水平高位震荡；二是世界经济复苏展现一定韧性；三是发展中国家财政空间更加受限；四是新能源产业链竞争更趋激烈。

在当前形势下，多国需要调整财政政策，确保公共债务走上可持续路径并重建财政缓冲；推行结构性改革，继续支持最脆弱群体并维护社会安全网；加强多边合作，加速绿色转型并支持债务重组工作。IMF《世界经济展望》强调，降低地缘经济割裂风险、加强基于规则的多边框架，对于确保所有经济体都能从未来增长中受益至关重要。

第二部分，具体到中国经济运行，过去以来创造了两个奇迹，一是经济快速增长，二是社会长期稳定。目前逐步从疫情后恢复中，加上各种转型升级，中国经济在后疫情时期展现出“三个亮点”和“三个隐忧”。

第一个亮点是其科技创新引领作用突出，科技创新正成为引领经济发展的核心动力。今年前十个月，高技术产业投资同比增长9.3%，经济结构持续优化。第二个亮点是市场活力较快回升，服务业加快恢复。全国社会消费品零售总额同比增长3.5%，服务业生产指数同比增长6.3%。第三个亮点是工业生产增势稳定，装备制造业和高技术制造业增加值增速显著快于整体工业增加值水平。

与此同时也有“三个隐忧”。首先是PPI持续低迷。10月份全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，环比下降0.1%；全国工业生产者购进价格同比下降2.7%，环比下降0.3%。1-10月份，全国工业生产者出厂价格和购进价格均比上年同期下降2.1%。其次是房地产，作为拉动中国经济的“引擎”，随着房地产投资下降，新发展方向新能源汽车能否填补房地产的“空缺”是一个问题，以及进出口贸易的不确定性是当前经济面临的主要挑战。

第三部分，关于制造强国，要通过政策优化扩大内需，深化结构性改革，推动工业经济向数字化和绿色化转型。通过进一步发挥金融对工业的支撑作用，加强科技创新和产业融合，为中国经济实现稳中求进提供新动能。

工业化是现代化的前提和基础，工业化的广度和深度决定着现代化的进度和程度。工业是国民经济的主体和增长引擎，在稳定宏观经济大盘中发挥着“压舱石”作用。制造业是立国之本、强国之基。引用外媒的描述，“301关税”毫无疑问将直指“中国制造2025”。因此，要加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国。同时，要加快服务业的开放，减少电信、互联网、教育、文化、医疗等领域的准入限制。