期货日报
近日，宏观面为玻璃市场带来积极信号。12月10日，玻璃期货跳空高开，有一定向上脉冲的动作，但日内冲高回落，情绪降温较快。期货日报记者观察，经过几轮宏观预期影响后，玻璃期货市场变得更为理性，现货市场表现平淡，更多还是向现实靠拢。
南华期货研究院能化分析师寿佳露认为，在宏观预期再次升温的情况下，玻璃期货交易的逻辑还是要落实到真实的需求上。“10月份市场情绪波动大，预期上的不确定性给盘面带来更多弹性，但预期终究需要被验证，市场开始变得更为理性。”她称。
玻璃市场目前的状态与之前有所不同。一方面，玻璃日熔量已经下滑到相对低位，供应的出清向前迈进了大一步；另一方面，下游需求的韧性比预期要强。
“四季度中下游的承接能力略超预期，上游厂家的压力缓解，这与产业和宏观预期改善有很大关系。”在寿佳露看来，后期玻璃市场主要关注当下供应水平下需求的承接力。
“当前，玻璃市场逐渐步入季节性淡季，虽然年底有赶工情况，还有冬储，但需求未得到明显提振。”新湖期货分析师王婧茹表示，对当下的玻璃来讲，宏观利多短期确实对市场情绪起到一定提振作用，但季节性淡季对盘面的压制也比较强。
王婧茹介绍，近期浮法玻璃现货价格涨跌互现，但重心维持下移趋势。
“从基本面看，玻璃市场离供需平衡线已不远。明年，无论是纯碱还是玻璃，仍然是继续去产能的大年。后续需要关注春节前后需求端停工、玻璃累库对价格的影响。”王婧茹称。
在国投期货高级分析师周小燕看来，当前玻璃市场多空博弈激烈。一方面，期现商库存高，价格有优势，对玻璃厂出库会造成负反馈。另一方面，湖北地区现货价格低于沙河地区，市场可能会对标湖北地区现货价格。“当前中下游库存不高，市场存在冬储预期，将起到一定提振作用。”她称。
记者了解到，玻璃市场的分歧点一直在需求上，尤其是集中在2025年玻璃需求能否在宏观政策的带动下有一定改善。
“当前下游存在一些赶工需求，河北沙河、华东等地部分品类现货价格阶段性偏强运行，主产地供需接近平衡。期货价格受现货价格坚挺影响一度反弹，但随后回落，显示产业链上下游对现货价格能否在春节前后的需求淡季延续偏强缺乏信心。”方正中期期货分析师魏朝明表示。
“12月，市场需关注中下游的冬储动作。此外，宏观层面是否会进一步出台利多政策有待确认。”在周小燕看来，今年沙河玻璃厂家库存不高，冬储让利空间有限，价格在1200元/吨附近时，补库意愿或增加。“目前来看，期现商价格优势对玻璃厂出库不利，但下游存在补库预期，下方有成本支撑。”周小燕称，预计玻璃期货价格进一步下行空间有限。
寿佳露认为，主导玻璃市场后期走势的关键因素仍是需求端的反馈。“后期玻璃市场的变量主要集中在两个方面：一是供应上复产和冷修并存，二是政策对真实需求的带动程度。”她认为，需要保持对现货市场和下游深加工业的关注，在低供应下，如果实际需求改善超预期，不排除会给玻璃远月合约更多向上的弹性空间。
在王婧茹看来，短期政策利多和年底赶工对玻璃市场的情绪确有带动，但后续的季节性淡季对价格的压制作用也较为明显，情绪释放后或回归现实基本面，短期玻璃价格震荡运行。
“当前宏观预期与供需格局演变及需求季节性变化预期的博弈激烈，结果如何有待观察。”魏朝明称。
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