炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：环球老虎财经app
2016年，隆基绿能用剥离的半导体资产换来现金及中晶科技股权。此后，被“遗弃”的资产反倒推动中晶科技盈利上升并助力公司完成上市，隆基绿能手中的持股也顺利得以升值，可谓是双赢。现如今，隆基绿能酝酿减持中晶科技。
隆基绿能欲减持中晶科技三成股份。
12月18日，中晶科技公告称，隆基绿能计划自2025年1月10日至2025年4月9日期间减持本公司股份不超过390万股，占本公司总股本的3%，涉资金额1.4亿元。
早在2016年隆基绿能便成了中晶科技的原始股东，而目前即将减持的这一部分股份来自中晶科技公开发行前拿到的股份。
彼时的隆基绿能有意剥离半导体业务，遂将隆基晶益、隆基半导体“卖”给中晶科技，换得部分现金和中晶科技股权。
在中晶科技麾下，这两大半导体资产焕发活力，使得公司盈利跃升并在一定程度上助推其完成上市。
而中晶科技登陆A股市场后，对于隆基绿能而言，相当于是用鸡肋资产换来了真金白银的持股市值，二者可谓是双赢。
隆基绿能拟套现
1.4亿元
12月18日，中晶科技宣布，隆基绿能计划自2025年1月10日至2025年4月9日期间以集中竞价交易方式、大宗交易方式减持本公司股份不超过390万股，占本公司总股本的3%。
当前，隆基绿能共持有中晶科技1170万股，占总股本比例9%。因此，不超390万股的卖出意味着其最多或砍仓超过三成，涉资1.4亿元。
隆基绿能因自身资金需求进行减持，本次减持股份来自中晶科技首次公开发行前股份。
据了解，中晶科技于2020年12月登陆A股市场，而隆基绿能于2016年就入股中晶科技。
中晶科技招股书显示，2016年3月，中晶科技以定向发行的方式向隆基股份（隆基绿能原名）及自然人孟海涛发行1250万股，发行价格1.365元/股；截至该年3月28日，隆基股份持有其中的1200万股。
到2017年4月，中晶科技公告称，徐一俊增持所持有的中晶股份流通股300万股，占公司总股本的4.01%，出让方为隆基绿能科技股份有限公司（法人股）。
至此，隆基绿能在中晶科技发行前手持股份数定格为900万股。
2024年7月18日，上市逾三年的中晶科技执行2023年年度权益分派除权派息，向全体股东每10股转赠3股。之后，隆基绿能所持公司股份数量进一步上升至现在的1170万股，持仓市值约为4.3亿元。
资料显示，中晶科技主营业务为半导体硅材料及其制品的研发、生产和销售。2024年前三季度，公司实现营收3.207亿元，同比增长25.27%，扣非净利润增长150.99%至1106万元，不过不及2021年同期的1.083亿元。
目前，中晶科技主要子公司为宁夏中晶、西安中晶、中晶新材料、江苏皋鑫。其中，半导体硅单晶生长及晶棒加工主要以宁夏中晶为主要生产基地；半导体单晶硅片加工以西安中晶等为核心，而该业务在半导体分立器件用硅单晶材料的硅研磨片细分领域占据领先市场地位。
整体而言，宁夏中晶、西安中晶对于中晶科技分量不轻。有意思的是，中晶科技能拥有这两份资产，背后也离不开现在正酝酿减持的隆基绿能。
事实上，宁夏中晶即为原来的隆基半导体，西安中晶即为原来的隆基晶益。起初，两者一度为隆基股份全资子公司和控股子公司。
梳理中晶科技招股书发现，在隆基晶益、隆基半导体被公司“拿下”前，隆基股份持有隆基晶益79.33%股权，孟海涛持有隆基晶益20.67%股权，隆基半导体则由隆基股份100%控股。
而正是2016年隆基股份与孟海涛成为中晶科技股东，才为公司带来了隆基晶益和隆基半导体。招股书披露，当时中晶科技以1.365元/股的价格发行普通股50万股，并支付现金对价844.3万元，获得隆基晶益；此外，公司还以以1.365元/股的价格发行普通股1200万股，并支付现金对价3378.6万元，收下隆基半导体。
隆基绿能的
盘算
如今的隆基绿能在成立之初主要从事半导体级单晶硅材料的开发、制造与销售。2005年左右，公司凭借半导体起家的单晶硅技术与制造能力逐步转向光伏行业。
来到2014年，隆基股份已经是全球最大单晶硅片企业，按该年年底产能估计，其全球份额达25%。与此同时，当年10月，公司公告以4609.55万元收购浙江乐叶85%股权，进一步进军光伏电池组件生产环节。
单晶硅片确立业内地位，叠加新进电池组件销售，再辅以少部分电站开发运营业务，彼时隆基股份在光伏领域展现巨大野心。
此番情形下，担纲隆基股份麾下半导体领域业务的隆基半导体和隆基晶益就显得有些“鸡肋”。
根据中晶科技招股书描述，隆基半导体和隆基晶益属于非核心业务，且无论其资产规模、收入规模均占相应比例较小。所以，隆基晶益、隆基半导体的整体剥离有利于隆基股份聚焦其核心业务。
隆基股份设法清理麾下半导体资产之时，正挂牌新三板的中晶科技也在寻求新发展机会。
据浙江大学管理学院公开信息透露，中晶科技现任实控人徐一俊曾表示，当时其跟隆基老板有一面之缘，隆基战略决策聚焦光伏产业想把半导体业务剥离，其指出公司专业从事半导体业务，双方合作能够形成资产最佳效益。
最终，双方达成一致。隆基绿能“脱手”隆基晶益、隆基半导体给中晶科技并换到一些现金和公司股权。后来的事实证明，这一决定为其换来不错收益。
在中晶科技麾下，隆基晶益、隆基半导体摇身一变成为西安中晶、宁夏中晶。随即，中晶科技将晶棒生产产能由浙江长兴基地转移至宁夏中晶，西安中晶生产硅片又作为浙江中晶产能补充。
这样一来，中晶科技“西迁”节省了电力成本，并完成了技术和产能转移。
最终的结果是，中晶科技开始盈利。据统计，2016年公司实现扣非净利润2845万元，同比增长1647.65%。此后的2017年至2020年，公司扣非净利润再从4569万元上升至8282万元。
有了盈利能力，中晶科技IPO也很快有了着落。2020年以A股身份亮相后，也迅速获得市场青睐。
2020年12月18日，中晶科技正式上市，首日报收20元/股，收盘市值约20亿元。随后在一个月不到的时间内，中晶科技一度涨至115.9元/股，最高对应约115亿元总市值。彼时，隆基绿能手握的900万股持股价值超10.4亿元。
2022年开始，中晶科技出现业绩滑坡，股价随之出现连绵下跌。截至12月19日收盘，公司报收35.66元/股，以隆基绿能1170万股持股计算，其持股市值仍有4.17亿元。
光伏一哥的A股版图
纵观众光伏晶硅产业链，隆基绿能市值超1200余亿元。即便是在光伏晶硅产业链市值缩水的当下，也依然称得上“光伏一哥”。
剖析隆基绿能的持股范围发现，除了握有中晶科技股权，其还是光伏建筑一体化上市公司森特股份的第二大股东。
截至三季度末，隆基绿能持有森特股份1.31亿股，占总股本比例的24.24%。
着眼森特股份高层，其隆基绿能元素较为丰富。譬如，董事李文学曾任隆基绿能科技股份有限公司党委书记、副总裁，现任隆基乐叶光伏科技有限公司经理；董事张进军2017年加入隆基绿能，先后担任法务合约部总监、商务部总监、投资管理部总监，现任西安隆基绿能投资有限公司经理等职位；股东监事仇梦妍2022年加入隆基绿能，担任投资管理部投资高级经理，现任珠海横琴隆基绿能科技有限公司监事。
此外，北交所上市公司连城数控具备隆基绿能“元素”。
资料显示，连城数控主营涉及晶体生长及加工设备、辅材及其他业务收入、电池片及组件设备。目前，该公司实控人为李春安和钟宝申，其中钟宝申是隆基绿能现任董事长，而李春安也曾有隆基绿能效力经验且持股2.11%。
据统计，2023年连城数控对第一大客户隆基绿能实现收入29.9亿元，接近总营收的一半。
拆解隆基绿能的A股版图，可以发现既有直接的股权投资，也有间接势力影响的企业。往后看，在光伏各领域不景气且并购呼声高企的当下，身为龙头公司的隆基绿能是否还会继续扩大其A股版图？
发表评论