中金：预计美联储明年3月及6月各降息25个基点 下半年进入观望模式

　　中金发布研究报告称，美联储12月会议如期降息25个基点，决策者对未来经济和利率的预测偏鹰。该行认为鹰派指引是出于预防考虑，因联储不想在通胀问题上再次失误。但官员们也没有完全放弃降息的意思，今次“鹰”是为了明天不用“鹰”。

　　该行指出，美联储的指引与该行在年度报告中的预测一致，因此该行维持2025年政策利率将下调至3.75%至4%的中性水平的判断。在降息节奏上，该行预测美联储将跳过明年1月会议，随后在3月和6月会议各降息25个基点，然后停止降息，下半年将进入观望模式，货币政策根据特朗普施政的效果再做决定。

　　该行指，不认为美联储给出的利率指引是过度紧缩，也没有看到货币政策即将破坏“软着陆”前景的迹象。更多的不确定性来自于特朗普的政策，但那也要等到1月20日特朗普上任之后才能见分晓。