转自:经济参考报
北京时间9月12日晚,欧洲央行决定将存款机制利率下调25个基点至3.50%。最近数月,多国通胀整体延续下行态势,给各央行降低利率提供了支撑。有分析指出,由于不同经济体通胀回落状况和经济走势存在分化,降息步调料将不一致。
多国通胀持续回落
美国劳工部11日公布的数据显示,今年8月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨2.5%,涨幅较7月继续收窄,为2021年2月以来的最低涨幅,通胀显现持续放缓迹象。8月美国CPI环比上升0.2%,涨幅与7月持平。剔除波动较大的食品和能源价格后,核心CPI当月环比上涨0.3%;同比上涨3.2%,与7月涨幅持平。
美国8月通胀回落的一个重要原因是汽油价格继续下降。汽油价格环比下降0.6%,同比下降10.6%。此外,二手车价格环比下降1%,同比下降10.4%。
在欧元区,欧盟统计局公布的初步统计数据显示,受能源价格下降影响,8月通胀率按年率计算为2.2%,低于7月的2.6%,为2021年7月以来最低水平。
德国联邦统计局10日公布的数据显示,受能源价格大幅下降影响,德国8月通胀率降至1.9%,低于7月的2.3%,为2021年3月以来最低水平。数据显示,当月德国能源价格同比下降5.1%。
今年上半年,英国通胀水平持续回落,5月和6月均为2%。7月英国CPI同比上升2.2%。这是该数据持续放缓后年内首次上升,但英国的核心通胀和服务业通胀压力均在下降。数据显示,7月剔除食品和能源价格的核心通胀同比为4.1%,低于6月的4.2%,服务业通胀也从6月的5.7%降至5.2%。
加拿大央行4日宣布将基准利率下调25个基点至4.25%。加拿大央行说,在政府支出和商业投资拉动下,该国第二季度经济增长2.1%,7月通胀率进一步放缓至2.5%。住房价格高企仍然是影响总体通胀的主要因素,但已开始放缓。
同时,官方数据显示,韩国8月CPI同比上涨2%,放缓至近3年半以来的最低水平,7月为2.6%。韩国政府表示,预计到2024年底,将实现2%的通胀目标。
利率降低受到支撑
美联储7月31日结束为期两天的货币政策会议,将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。美联储表示,如果抗击通胀继续取得想要的进展,可能会在9月18日的会议后宣布降息。
高频经济公司首席经济学家卡尔·温伯格表示,最新的通胀报告将增加美联储内部的信心,即通胀确实走在通往2%目标水平的可持续道路上。
美联储的政策制定者已经暗示,越来越确信通胀率正在稳步回落至2%的目标,重点将转移到支持逐步降温的就业市场。因此,市场普遍预期美联储将在9月会议上降息,以提振经济增长和就业。
分析认为,美国通胀近期仍将继续放缓。能源价格进一步下降将有助于通胀回落。纽约油价已经从上个月的每桶约80美元的高点回落至每桶67美元左右。伦敦布伦特油价近期也自2021年12月以来首次降至每桶70美元以下。
美国的年化工资增长速度也放缓至3.5%,减轻了通胀压力。两年前,美国工资增长速度超过5%,迫使企业大幅提高价格以应对更高的劳动力成本。
由于房价飙升等因素影响,韩国央行8月连续第13次将其关键利率稳定在3.15%,但为今年的货币政策转向打开了大门。韩国央行行长李昌镛9月初表示,随着韩国CPI降温,现在是“充分考虑”降息的时候了。李昌镛表示,央行将审查降息的“适当时机”,这是他迄今为止关于货币政策转向最强烈的信号。
此前,英国央行于8月初下调基准利率25个基点至5%。市场机构预期,根据英国最新的宏观经济数据,英国央行将对货币政策调整更为谨慎。鉴于英国雇员的薪资上涨情况,英国央行9月继续降息的可能性很小。
数据显示,5月至7月,不包括奖金在内,英国雇员的薪资上涨同比为5.1%,远高于同期的通胀水平,包括奖金在内的薪资上涨同比为4%。
不过,由于通胀水平仍在上升,日本央行仍在酝酿进一步加息。受政府补贴终止后能源成本被推高等因素影响,日本7月核心CPI同比上涨2.7%,涨幅连续第三个月扩大。
通胀反弹风险仍存
美国8月通胀水平仍高于美联储设定的2%的长期通胀目标。分析指出,住房和服务业价格持续居高不下,美国8月核心CPI涨幅略高于预期。数据显示,8月房租同比涨幅仍然高达5.2%。美联储9月降息50个基点的可能性正在降低。
期货市场数据显示,市场对美联储在9月议息会议上降息25个基点的押注有所增加,而对降息50个基点的押注显著下降。
去除食品和能源价格因素,德国8月核心通胀率为2.8%,今年以来明显高于总体通胀率。8月德国服务价格同比上涨3.9%,其中,保险、社会机构、餐饮、车辆保养维修等服务价格涨幅较为明显。
德国联邦统计局局长鲁特·布兰德表示,8月能源价格下跌相比前几个月更为明显,有效减缓了通胀;服务价格上涨仍高于平均水平,是推升通胀的主要因素。
经济学家呼吁不要低估欧洲货币政策面临的挑战,因为服务业通胀率仍然居高不下,同时,考虑到当前中东局势依然不确定,如果能源价格出现反弹,欧元区的通胀率也可能会加速上升。
(责任编辑:朱晓航)
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