白糖：
昨日原糖期价继续下行，主力合约收于19.12美分/磅。2024/25榨季截至12月25日，泰国累计甘蔗入榨量为1461.01万吨，较去年同期的1081.81万吨增加379.2万吨，增幅35.05%；甘蔗含糖分11.49%，较去年同期的11.1%增加0.39%；产糖率为8.774%，较去年同期的8.071%增加0.703%；产糖量为128.19万吨，较去年同期的87.31万吨增加40.88万吨，增幅46.81%。广西制糖集团主流报价6000~6360元/吨，持平；云南制糖集团新糖报价5970~6010元/吨，下调10~20元/吨；加工糖厂主流报价区间6290~6900元/吨，个别下调10元/吨。原糖方面仍在交易北半球增产压力，泰国当前产量同比增加，增产预期变为现实。国内压榨稳步推进，产区旱情仍在延续，进口糖浆等政策收紧，但影响仍需观察，总体国内基本面平缓，缺乏方向性指引。盘面价格仍以区间震荡对待，关注12月产销数据。
棉花：
周一，ICE美棉下跌0.6%，报收68.48美分/磅，CF505环比下降0.56%，报收13430元/吨，新疆地区棉花到厂价为14477元/吨，较前一交易日上涨75元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14732元/吨，较前一日上涨26元/吨。国际市场方面，近期宏观层面的扰动阶段性减弱，美元指数仍在高位窄幅震荡。基本面来看，全球棉花供需格局仍较为宽松，支撑偏弱。国内市场方面，近期郑棉维持低位震荡走势，基本面的驱动力度偏弱，目前是纺服消费淡季，终端需求偏弱，节前备货意愿不强，而且处于阶段性供应高位，拖累郑棉价格。综合来看，短期郑棉上方压力较大，短期弱势震荡为主。
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