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新年首日大涨！石油市场涨势升温，月差大幅走强显示寒潮引发担忧

闵贺 V管理员 /01-03 /13 评论 /1 阅读

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文章最后更新时间2025年01月03日，若文章内容或图片失效，请留言反馈！

　　能源研发中心

　　归零心态

　　衡量交易心态是否健康的标准是：当你持有头寸后，如果心中强烈希望价格向着你的开仓方向运动时，则属于不健康的交易心理；当你持有头寸后，如果不是期待价格向着你的开仓方向运动，而是做好了价格方向变动的各种应对措施，则健康的交易心理。

　　后市观点

　　新年首个交易日油价就大涨近2%，布伦特原油日内冲上76美元，刷新了近2个月的高点，油价的强势超出不少习惯了低位波动的投资者的预期。亚洲时段随着国内金融市场情绪降温，原油板块一度从高位回落，但欧洲时段油价再次走高，并吸引了资金的追随，欧洲天然气价格大涨超4%，此前欧洲天然气库存快速消耗，虽然还不至于让市场恐慌，但还是已经引发市场警惕，1月1日起途径乌克兰的俄罗斯天然气停止输送让市场紧张情绪升温，在担心欧洲天然气供应同时，市场也担心寒潮会影响美国石油生产，前几年已经出现过因寒潮影响美国石油生产的情况。虽然EIA公布的年内最后一份周报中汽柴油累库超千万桶，不过这种表现更多是因为西方双旦假期因素需求的季节性减少，原油库存仍在小幅回落，在原油低库存背景下，市场聚焦于下周的寒潮影响，这样的氛围提振了市场情绪。

　　事实上从上周开始油价就因此连续走出反弹行情，天然气供应紧张引发替代需求炒作，成品油市场尤其是柴油价格近期持续走高，裂解差反弹明显，这也推动油价突破了12月高点，继续反弹到了近2个月来的高位。而近期大宗商品市场整体表现较弱，近期没有明显利空，又是低库存背景下的石油板块，很容易引发资金的炒作，成为了资金做多的选项，这让原油在过去几天表现强势，原油月差也随着油价的反弹走强，这也反映了市场对近期供应紧张的预期升温。天气作为阶段性的炒作题材通常没有很长的持续性，但这不影响阶段性改变市场预期，四连阳之后油市的反弹进一步升级，寒潮到来仍有一段时间，关注资金进一步追涨意愿，油价存在挑战10月高点的机会，注意节奏把握。

　　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨1.41美元，涨幅1.97%，报73.13美元/桶；布伦特主力原油期货收涨1.29美元，涨幅1.73%，报75.93美元/桶；INE原油期货收涨1.9%，报573.2元。

　　【2】美元指数涨幅0.7%，报109.24；港交所美元兑人民币跌幅0.34%，报7.3108；美国十年期国债跌幅0%，报108.77；道琼斯工业指数跌幅0.36%，报42392.27。

　　近期要闻

　　【1】EIA报告：除却战略储备的商业原油库存减少117.8万桶至4.16亿桶，降幅0.28%，预期-280万桶，前值-423.7万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存 -14.2万桶，前值-32万桶。美国战略石油储备（SPR）库存增加26.0万桶至3.936亿桶，增幅0.07%。美国至12月27日当周EIA精炼油库存 640.6万桶，预期-5.2万桶，前值-169.4万桶。汽油库存 771.7万桶，预期31.4万桶，前值163万桶。美国至12月27日当周EIA战略石油储备库存为2022年11月4日当周以来最高，汽油库存增幅录得2024年1月5日当周以来最大，为连续第7周录得增加，除却战略储备的商业原油库存为2024年9月20日当周以来最低，精炼油库存增幅录得2024年1月5日当周以来最大。

　　EIA报告：12月27日当周美国国内原油产量减少1.2万桶至1357.3万桶/日。除却战略储备的商业原油进口692.6万桶/日，较前一周增加45.5万桶/日。当周美国原油出口增加13.2万桶/日至385.4万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2033.8万桶/日，较去年同期减少1.2%。

　　【2】欧洲天然气价格升至逾一年高位，寒冷天气和供应中断引发担忧

　　欧洲天然气价格在2025年首个交易日上涨，原因是该地区在缺乏主要天然气供应来源的情况下，准备迎接寒冷的冬季。欧洲天然气基准价格荷兰TTF近月天然气期货价格一度涨4.3%，达到每兆瓦时51欧元，自2023年10月以来的最高水平。俄罗斯天然气是几个中欧国家的重要供应来源，交易商们正在关注失去俄气供应是否会导致更快地从储存库中提取天然气。自2021年天然气危机刚刚开始酝酿以来，整个欧洲大陆的天然气库存就已经以最快的速度下降。与此同时，一些国家预计气温将降至零度以下，这将推高供暖需求。斯洛伐克是受天然气断供影响最严重的国家之一，到1月中旬，该国气温可能降至零下7摄氏度（19华氏度）。俄气称已中断过境乌克兰输欧天然气供给。乌能源部称出于国家安全考虑，通过乌克兰的俄罗斯天然气运输已停止，已准备好在没有俄气的情况下运行。

　　【3】拜登将在特朗普上任前阻止更多海上石油钻探活动

　　据报道，美国总统拜登正准备颁布一项法令，永久禁止在美国一些沿海水域进行新的近海石油和天然气开发，从而在其任期的最后几周内锁定对敏感海域的保护。据消息人士透露，拜登将在数日内发布行政命令，禁止在美国外大陆架部分地区出售新的钻探权。此举肯定会使朗普推动更多国内能源生产的雄心变得更加复杂。与其他可以轻易撤销的行政行为不同，拜登计划中的声明植根于一项已有72年历史的法律，该法律赋予白宫广泛的自由裁量权，以永久保护美国水域免受石油和天然气租赁的影响，而该法律并未授予总统明确的权力来撤销这些保护性的指定。拜登政府官员两年多来一直在考虑这种做法，但在特朗普获胜后他们加强了努力，因为拜登希望在任期结束前落实新的环境措施。预计特朗普将下令撤销这些保护措施，但目前尚不清楚他是否会成功。