今日（1月3日），有色板块继续表现强势，铜、铝、黄金携手狂飙，截至发稿，北方铜业领涨7.36%，山东黄金上涨4.10%，云铝股份上涨3.84%。
热门ETF方面，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）早盘强势冲高，场内价格现涨2.04%，当前涨幅霸居全市场ETF涨幅榜前十。
国联证券表示，持续看好有色金属板块投资机遇，从细分赛道来看：
黄金方面，随着以美联储为代表的海外发达经济开启降息周期，流动性充裕将对黄金形成利好；黄金具有抗通胀属性，美国再通胀预期升温背景下，黄金配置价值凸显，有望推动金价继续上行。另外，全球地缘政治风险上升、大国博弈加剧，主要央行持续增持黄金储备等，都有望推动金价中枢进一步上移。
铜方面，短期来看，铜矿供给受主产区供电紧张、生产事故等因素扰动不断；中长期来看，资源品位下降、矿产资本开支不足对铜矿供给形成约束。矿端供给增量远小于冶炼产能增量，2025 年铜精矿冶炼加工费长单价格大幅下降，冶炼厂或将实质性减产，矿端供给紧张逐步向冶炼端传导。2025-2026年全球精炼铜供给过剩幅度持续收窄并转为紧缺，支撑铜价继续上行。
铝方面，国内电解铝建成产能已接近天花板，未来新增产能极为有限；集中复产告一段落，叠加西南地区电力供应紧张问题还未彻底解决，未来仍存减产可能；2024 年供需维持紧平衡，2025-2026 年预计供需缺口持续放大。2024 年电解铝行业经历了供、需双重压力测试，铝价仍保持高位，2025年电解铝供需缺口有望逐渐显现，铝价上行通道或将更为顺畅。
公开资料显示，截至2024年底，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金、锂、稀土行业权重占比分别为25.1%、17.7%、13.9%、10.1%、8.6%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。
本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
风险提示：有色龙头ETF（159876）被动跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
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