21世纪经济报道记者李域 深圳报道
备受投资者关注的2024全球对冲基金业绩出炉。
来自量化投资与机器学习的最新数据显示，Discovery以2024年收益52%拔得头筹。PointState和Contour则以47.9%和47.8%的收益率夺得年度亚军和季军。Zimmer Infrastructure Fund、DE Shaw Oculus等排名前十。
据悉，在市场动荡中成为冠军的宏观对冲基金探索资本（Discovery Capital） 收益来自股票、货币、利率和信贷领域，在新兴国家和发达国家均有交易。对比2023全球对冲基金收益榜单，也只有Discovery再度上榜前十。
业绩排名大变阵
Discovery宏观对冲基金连续两年榜上有名。
2023年，Soma Partners股票策略型基金在全球对冲基金收益榜单上位列首位。公开资料显示，Soma Partners的总部位于美国旧金山，其投资团队寻求非共识的短线和长线投资机会，认为这些机会被市场误解和低估，投资策略包括股票多空仓策略等。同年，Discovery宏观策略基金排名第三。
2024年，Discovery宏观策略拔得头筹。统计数据显示，今年排名前十的策略主要涉及宏观与多策略基金。
所谓的全球宏观策略（Global Macro Strategy）是指持有不同股票、债券、货币及期货市场的卖空和买空头寸。这些投资主要根据对不同国家的总体经济（及政治）看法而做出（宏观经济原则）。投资上主要是通过对股票、货币、利率以及商品市场的价格波动进行杠杆押注，来尝试获得尽可能高的正投资收益。
排名前十的PointState、Bridgewater China等基金均是宏观策略，DE Shaw Oculus等基金则是多策略。
多策略基金是一种复合投资基金，通过综合运用多种不同的投资策略，如市场中性策略、残差收益策略、趋势跟随策略、价值策略、成长策略、债券交易策略和相对时价策略等，在多个资产类别上进行投资，以实现多元化的收益来源和风险分散。
2024年，全球金融市场在多种因素的交织影响下呈现出复杂多变的态势，尽管受到多个主要国家政局动荡和经济放缓的影响，但全球股市仍在人工智能热潮和部分国家经济增长的推动下表现出色，其中美国股市表现强劲，标普 500 指数累计上涨 24%，人工智能芯片制造商英伟达股价更是上涨了178%。
同时，美债收益率走高，美元走强，新兴市场货币与全球公债承压。在这样的大背景下，多策略基金迎来了复苏与增长的双重浪潮，凭借其多元化的投资布局和灵活的策略调整，展现出强大的适应能力和收益潜力，成为对冲基金中最具影响力的产品，DE Shaw Oculus宏观多策略基金在2024年也取得了36.1%的收益。
据悉，D.E． Shaw旗下主要是多策略与宏观策略，公司汇聚了来自多学科交叉的人才，他们依托大数据、人工智能构建的分析体系，实时优化投资策略，管理规模大约为 650 亿美元。
有业内人士表示，成绩背后是多策略基金在股票、债券、大宗商品等多种资产类别上的广泛覆盖和科学合理的资产配置，有效分散了市场风险，精准捕捉到了丰富的投资机会。
桥水中国上榜全球前十
2024年，桥水中国宏观策略这只中国市场运作的基金取得了35%的收益。
去年9月，有投资人在社交平台表示，“谁抢到今天的桥水了”；还有投资人晒出了截至10月11日桥水系列基金华润创意择优桥云1号基金业绩，近1年盈利到了31.51%。
事实上，作为国际顶尖对冲基金，桥水基金主打宏观策略，其灵魂人物达利欧持续看多中国市场机会。2016年3月，美国桥水在上海成立全资子公司桥水投资，注册资本3.1亿元。2018年6月，桥水投资完成备案，登记成为证券私募管理人。
公开信息显示，桥水投资在完成备案登记后至2021年10月前，在逾三年时间里，仅在2018年10月9日和2020年9月28日，面向中国本土投资者推出两只基金，分别是桥水全天候增强型中国私募证券投资基金一号和桥水全天候增强型中国私募证券投资基金二号。
不过2021年11月，桥水投资管理规模迅速扩张，发售的新产品在短短一周内募集了80亿元，公司也在当月成立了31只产品。募集完成后，桥水投资管理规模增至百亿元，成为国内唯一的外资百亿级私募。
据悉，桥水中国基金采用系统化的“全天候多资产投资组合”策略，同时对股票和债券资产进行主动管理，还依据市场形势调整各资产的投资比例。
此前，桥水基金联席首席投资官鲍勃·普林斯在分享桥水基金的投资理念时表示，投资要产生稳定收益，就要做好多资产分散投资策略，比如通过分散投资大宗商品、债券、现金来战胜市场。“投资机构需要努力理解是什么在驱动经济发展，并形成系统性的计划来做决策，特别是要在合适的时点做好压力测试。”他说，核心原则之一就是不能在投资组合里对市场环境有偏见。
2024年9月底，桥水中国明确表示会继续“适度加仓”中国股票，“适度看多”短期债券，增加长期债券敞口，对商品持“中性”立场。最新数据显示，桥水中国的管理规模增长至超500亿元。
展望2025年，在复杂多变的金融市场环境下，桥水中国等机构打法或继续影响私募市场，使得部分内资机构转向类似策略。21世纪经济报道记者也了解到，部分券商已经布局这一策略，比如华福证券研发的“大航海系列”多元资产投资策略指数家族，就是以全天候策略为指导思想，运用量化模型，将投资逻辑规则化、定量化、显性化，联通全球多元资产和多元策略。
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