高盛策略师警告：美股定价处于“完美水平” 很容易出现回调

高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer警告称，随着投资者消化债券收益率上升、估值过高和利率进一步下调的不确定性，当前“完美的”赚钱市场环境可能难以持续。

Peter Oppenheimer表示：“近期美国股市的强劲反弹使得当前股票市场的估值趋于完美。尽管我们预计全年股市将总体上继续上涨——主要由企业盈利驱动，但股市愈发容易受到回调的冲击，尤其是如果债券收益率进一步上升或经济数据和盈利表现令人失望。”

Peter Oppenheimer表示，有三个因素令2025年的美国股市格局复杂化，包括：股市快速上涨可能已经提前反映了对2025年经济增长的乐观预期;高估值限制了股票的远期回报;异乎寻常的市场高集中度增加了投资组合风险。

Peter Oppenheimer表示：“将最具周期性的板块与最具防御性的板块进行简单比较，就可以看出，近几个月股市的强势在很大程度上反映了更高的增长预期，尤其是在美国，对特朗普政府放松监管和减税的乐观情绪也发挥了作用。”“这使得股市容易受到任何令人失望的增长的影响，尤其是取决于即将上台的特朗普政府在税收方面的具体政策措施。”