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张尧浠:美联储再言降息谨慎金价受非农等预期维持走强

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文章最后更新时间2025年01月10日，若文章内容或图片失效，请留言反馈！

1月10日：上交易日周四（1月9日）：国际黄金/伦敦金继续反弹走强，突破60日均线阻力收线，但也临近历史高点2789美元而下的回落趋势线压力，以及也未突破震荡区间2725美元一线的横向阻力位置，暗示仍有回落的风险，但其周图形态和走势动力，以及基本面仍有看涨的因素支撑和前景来看，方向上，个人仍然还是看好打破调整向上走高。

　　具体走势上，金价自亚市开于2661.34美元/盎司，受到60日均线的技术阻力压制，先行震荡走弱，于午间12点半时段录得日内低点2655.40美元，之后在5日均线和短周期均线支撑下则触底回升，整体维持反弹走强模式，延续至美盘开盘触及日内高点2678.06美元，并就此遇阻回撤，但回撤至60日均线支撑附近后，受到买盘支撑，又再度反弹走强，并最终处于2670美元一线窄幅盘整后，收于2670.15美元，日振幅22.66美元，收涨8.81美元，涨幅0.33%。

　　影响上，因特朗普预计将在上台后对贸易伙伴征收关税，美元指数连续三日走强，最终继续收涨，美债10年期收益率也触底回升收阳，对其金价产生一定压力；

　　并且，美盘美国12月挑战者企业裁员人数（万人）表现利空金价，以及美联储众多官员讲话都表示对降息应采取谨慎和渐进的鹰派观点，一度打压金价持续回撤，但多头仍表现持稳，受欧盘时段的买盘需求，英国预算的危机影响，出现的避险推动，和突破60日均线后的跟进买盘动力，而止步回撤，并再度回升持稳收阳。

　　展望今日周五（1月10日）：国际黄金开盘再度先行偏弱运行，美元指数早盘开盘继续先行走强，对其金价产生压力；

　　日图走势上，美元指数保持反弹趋势，其各均线支撑和布林带倾向来看，后市有望维持动力继续保持上行，且周图也亦是如此，将会限制金价多头。

　　另外，美债10年期收益率，日图多头动力减弱，但仍处于回落趋势线上方，仍具看涨前景，周图仍保持着看涨趋势不变，方向仍以上行为主，也将会对金价造成压力；

　　综合来看，对于金价的两个关键因素美元和美债收益率的前景看涨，将会限制金价多头。另外，美联储的降息次数和力度也在减少，本周众多美联储官员都表示应暂停降息，或者应对降息采取渐进，谨慎的态度。

　　但金价的表现并未就此产生持续走低行情，市场还充斥着各种地缘局势和经济担忧的避险需求，另外，降息周期仍然存在，并不是不降息，也并不是开始加息，所以，对于黄金市场而言，没有利空，那就是利好的原则来看，利好因素的减弱，只能让金价维持震荡调整，并不能让金价持续走低。

　　日内将重点关注美国12月失业率、美国12月季调后非农就业人口（万人）以及美国12月平均每小时工资年率和月率；市场预期非农就业人数将低于前值，利好金价，本周美联储会议纪要也预计失业率将略有上升，也偏向利好金价，小时工资也是一样；

　　另外，在此之后的还有美国1月一年期通胀率预期初值和美国1月密歇根大学消费者信心指数初值等数据；市场预期也偏向利好金价，所以，今日来看，金价仍有走强收阳的概率。操作依然还是以看涨为主。反之，如数据好于预期，只要不高于前值，则仍可以低多看涨。

　　基本面上，尽管美元近期整体持续走强，美国劳动力市场的韧性仍给黄金多头带来了不确定性，且今年美联储降息幅度可能较小，但金价仍受到地缘政治紧张局势、对美国严格关税的担忧以及央行买盘的支撑而持稳调整偏上涨的前景预期发展。

　　短期走势上，随着特朗普即将上任的执政政策将促进经济增长，并增加物价压力的预期，金价仍继续面临区间震荡调整。

　　但其方向上，在特朗普政府执政期间，美国的债务状况可能会恶化，财政赤字可能会增加，这将会助长对黄金的持续避险需求。并且2024年支撑金价的看涨因素仍在持续，美联储减弱降息力度但并没有不降息，且也没有讨论将准备加息、同时，央行买盘和地缘政治紧张局势也在持续。所以，金价未来数月只能是区间震荡调整或者再度攀升走强。

　　技术上：月图级别，金价自去年10月触及上行趋势线压力位置的历史高点后，多头遇阻，连续两个月走出偏弱震荡调整行情，且有一定的见顶转持续看空的倾向，今年1月虽未再度走低，但也运行在遇阻压力和震荡调整区间之中，空头仍占据一定优势，后市如不能反弹收复回调幅度，重回2750美元上方转强，将会维持震荡调整待转跌连续下行的风险。反之如收复回调跌幅将进一步看涨至3000美元关口乃至更高。