2025年1月初，“见未来•2024第七届资本市场高峰论坛暨金禧奖年度颁奖盛典”在北京成功举办。站在2025年的起点，新的一年市场怎么演绎？有哪些投资机会？资产该如何配置？华商基金量化投资部总经理助理、华商科创板量化选股混合基金经理艾定飞在论坛上表示，在新质生产力的推动下，科技创新领域尤其是半导体和人工智能的投资机会或较为显著。
艾定飞
华商基金量化投资部总经理助理
华商科创板量化选股混合基金经理
本次高峰论坛的圆桌讨论之一主题为《乘风而上，聚焦2025资本市场投资新机遇》。“新质生产力”作为贯穿2024年的一大热词，其未来发展方向尤为受到关注。华商基金艾定飞在圆桌论坛中表示，新质生产力主要涵盖产业链和供应链优化升级、新兴产业发展以及数字经济创新发展三大方向，其中人工智能、数字经济、新能源、半导体和生命科学等领域与科技创新联系度较高。
从投资角度来看，芯片半导体行业作为各个创新产业和技术发展的基石，在推动新质生产力的发展中扮演着至关重要的角色。回顾过去5年，半导体行业在芯片制程技术和关键设备方面取得了显著突破，因此，未来将会更加关注科创板块中的半导体晶圆制造和设备方向的投资机会。
在艾定飞看来，人工智能这一热门领域，可以分为三个发展阶段：一是基础设施建设阶段，包括模型和算力的发展；二是垂直应用的涌现以及初步商业模式的形成；三是商业模式的成熟化以及原生AI公司的崛起。当前，我国正处于从第一阶段向第二阶段过渡的时期，投资机会主要集中在算力训练、算力运营、细分领域数据源以及AI应用端（如医疗、教育、开发工具和代码平台）。
对于A股核心资产的投资价值，华商基金艾定飞维持其2024年中的判断。他认为，在金融市场经历波动或经济形势面对较多挑战的时期，核心资产往往能够引领市场逐步恢复并走向好转。例如，在美国2008年金融危机以及2022年和2023年的高通胀环境下，美国市场中表现最为出色的都是各行业的龙头企业。艾定飞强调，当前我国处于重要的经济转型期，或需要各行各业的大公司和龙头企业在核心技术、产品和市场等方面实现突破，以在转型时期起到稳定大局的作用。
在公募量化基金的选择方面，艾定飞认为，投资者或可将公募量化产品作为工具化投资的一部分，运用其收益和风险特征相对更加透明的特点，根据个人现金流需求、风险承受能力等挑选合适的产品。他认为，2025年指数增强型基金产品的发展潜力较大。
针对公募量化基金如何做出差异化特色方面，华商基金艾定飞提出，从产品端来讲，或可关注一些和国家发展方向相契合、具有长期增长趋势的市场方向和指数，并考虑布局指数增强的方向，因为这些指数通常编制方法较新、趋势明确、市场需求清晰可见。从策略端来看，基金经理或可在数据端、因子挖掘端和模型自营化方面进行挖掘创新。
最后，作为新年的投资建议，艾定飞强调“控制回撤、追求稳定收益是投资中最重要的事情”，并表示将努力提升策略收益及收益的稳定性，为客户提供更多更好的投资选择。
数据说明：市场数据来自万得信息。文中基金经理关注的投资方向，不代表任何基金投资方向。
风险提示：以上观点不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。
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