证券时报记者 安仲文
最新披露的公募基金四季报，深度解析了绩优基金跑赢市场的核心策略。作为近五年持续跑赢美股纳斯达克指数的QDII基金，广发全球精选基金经理李耀柱在2024年四季度中对芯片和人工智能的调仓，是该基金表现突出的原因之一。
Wind统计数据显示，自2020年初至2024年末，广发全球精选人民币A取得了累计135.55%的投资回报，年化回报达18.67%，明显跑赢纳斯达克指数115.22%的累计收益水平。
纳斯达克指数被誉为全球最优秀的指数之一，不仅代表了科技股的繁荣与衰退，也是全球科技产业的重要风向标。翻看广发全球精选的定期报告可以发现，该基金之所以能够长期跑赢纳斯达克指数，源于基金经理李耀柱对全球经济发展风口的前瞻把握，以及对牛股的深入挖掘。
近年来，AI成为市场的投资主线之一，新的AI题材层出不穷，Sora、算力、大模型、具身智能等不断接力，引领AI投资新浪潮。根据基金定期报告，广发全球精选自2021年四季度开始逐步将配置聚焦在AI产业链，包括人工智能芯片、半导体全球晶圆代工等领域。
早在2020年二季度，广发全球精选就将AI大牛股英伟达纳入重仓股；自2021年四季度以来，英伟达一直位列该基金的前两大重仓股之一。最新公布的2024年基金四季报显示，英伟达依然是其第一大重仓股，持仓占比7.32%，已连续重仓持有15个季度。2021年至2024年，英伟达区间股价累计上涨931%，为基金净值表现作出了较大的贡献。
2024年基金四季报显示，广发全球精选还挖掘了一系列牛股，为基金贡献了明显的超额收益。例如，广发全球精选将AI定制化芯片业务蓬勃发展的博通公司和将AI应用于智能驾驶、人形机器人的特斯拉纳入前十大重仓股进行配置，当季，博通公司和特斯拉股价分别大涨34.76%和54.36%。
针对此次投资组合的调整，李耀柱表示，四季度仍然以科技行业作为主要配置方向，但是在整体比例和结构上都有所调整。其认为，AI是当前全球最重要的科技趋势，行业在飞速发展，有些应用也开始得到市场认可，证明行业仍然在快速发展过程中，产业链的价值分布出现重塑的可能性。在算力芯片领域，定制化芯片将是一个非常重要的趋势，特别在推理端不容忽视，所以增加这个行业的配置；同时，AI应用正在崭露头角，已增加部分仓位，后续将会持续跟踪这个行业的发展。
展望2025年，李耀柱提到，2025年单一市场的波动会增加，所以全球化投资仍然是主题，增加不同行业不同国家的配置，能够平滑单一市场风险。在全球大部分经济体降息的背景下，全球类别的高分红公司的配置价值在提升，这部分资产包括电力、电信等公用事业公司是重点关注的类别。另外，长周期景气度向上的行业也值得关注，例如未来三年以上的飞机交付紧缺导致的飞机制造、飞机维修或者飞机租赁等机会，这些行业能够降低热度和拥挤度较高的科技行业相对高波动的影响。
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