专题：聚焦美股2024年第四季度财报
本文源自：智通财经网
智通财经APP获悉，美国传统汽车巨头通用汽车（GM.US）第四季度的营收和利润均超出华尔街预期，同时预计2025年将继续保持强劲业绩增速。尽管行业销售额增速放缓、中国业务重组以及美国总统特朗普第二任期带来的地缘政治和关税监管不确定性增加，这家底特律汽车制造商仍相信其能够在2025年取得稳健业绩表现。
通用汽车的2025年财务指引区间包括：归属于股东的净利润为112亿至125亿美元，或每股收益11至12美元；调整后EBIT为137亿至157亿美元，或调整后每股收益11至12美元；调整后的汽车业务自由现金流在110亿至130亿美元之间。通用汽车的2025年财务指引符合华尔街分析师基本预测。
最值得注意的是，分析师们此前预计调整后EBIT约为140亿美元，通用汽车最新业绩可谓超出基本预期，相比之下，通用汽车2024年的调整后EBIT为149亿美元，或调整后每股收益10.60美元，归属于股东的净利润为60亿美元，或每股收益6.37美元。通用汽车表示，调整后的财报数据以及140亿美元的调整后汽车业务自由现金流均创下了公司纪录。
通用汽车首席财务官保罗·雅各布森（Paul Jacobson）表示，公司的2025年指引并未考虑任何潜在的美国政府监管变化，例如车辆进口关税或税改改革。
第四季度的核心业绩表现方面，调整后每股收益为1.92美元，高于华尔街预期的1.89美元；总营收大约477亿美元，高于华尔街预期的439.3亿美元。
雅各布森表示，该公司2024年的表现“非常出色”，并指出其电动车和传统内燃机业务均实现显著增长。
通用汽车2024年全年的净利润受到第四季度约30亿美元亏损的影响。去年最后三个月的净利润指标包括50亿美元的特殊费用，例如与中国业务相关的40亿美元非现金重组费用，以及停止资助其Cruise自动驾驶出租车业务相关的5亿美元费用。
此外，通用汽车去年的全年营收增至1874.4亿美元，较2023年实现增长9.1%。
区域表现
通用汽车的北美地区业务继续延续多年来的趋势，成为公司盈利的主要驱动力。其北美市场调整后EBIT同比增长18.1%，达到145.3亿美元，调整后利润率为9.2%。该公司的国际业务（比如韩国、巴西和中东）去年的调整后EBIT为3.03亿美元，较2023年下降75%。
通用汽车首席执行官玛丽·博拉（Mary Barra）在致股东的信中表示：“在中国市场，我们在重组成本之前的第四季度实现了正权益利润，我们正在与合作伙伴采取措施以进一步改善。”雅各布森重申，该公司预计在不向中国市场注入更多美国资本的情况下完成业务重组。
电动车业务
除了财务业绩外，通用汽车表示，预计将继续推出新产品以推动其销售额和盈利。这其中主要包括电动车业务，该公司表示，第四季度电动车在生产基础上实现了目标盈利能力。
通用汽车预计，基于约30万辆电动车的批发量，2025年其电动车业务的利润将比2024年改善20亿至40亿美元。这将比2024年的18.9万辆增长约59%——略低于此前宣布的20万辆目标，因为该公司试图在年底前降低库存。
雅各布森表示：“我们认为可以增加电动车的整体需求。我们将继续观察2025年电动车的配置情况，但30万辆是基于20亿至40亿美元利润改善的低端假设。”
通用汽车表示，预计规模效应、固定成本吸收以及持续降低电池和车辆成本的措施将推动明年电动车业务的盈利改善。
雅各布森表示，2025年通用汽车将继续寻找机会为股东创造价值，并偿还公司汽车债务，包括今年到期的17.5亿美元债务。他表示，公司在12月提前偿还了7.5亿美元债务，并完成了股票回购，将流通股数量减少至10亿股以下。
对于整个美国行业，雅各布森表示，通用汽车预计今年的新车销量将与去年持平，超过1600万辆。这家底特律汽车制造商预计，已经从近年来创纪录高位回落的车辆价格将下降1%至1.5%。
监管不确定性
博拉在致股东的信中指出，当前“贸易、税收和环境法规的不确定性”可能会影响该公司的业务。
她表示，公司一直在“积极与国会和政府沟通”，强调美国制造业和“美国在先进汽车技术领域的领导地位”的重要性。
博拉表示：“很明显，我们有很多共同点，我们感谢这种对话。”她在特朗普就职前曾与其交谈。博拉补充道：“无论在这些方面发生什么，我们都有广泛而深入的内燃机车和电动车产品组合，两者都在增加市场份额，我们将灵活应对并尽可能高效地执行。”
特朗普近期讨论对加拿大和墨西哥的商品征收25%的关税，这可能会影响进口到美国的车辆。大多数全球主要汽车制造商在美国设有工厂，但它们仍然严重依赖从其他国家（包括墨西哥）进口以满足美国消费者的需求。
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