百胜中国去年收入创新高，但肯德基利润因价格战受伤

　　界面新闻记者|卢奕贝

　　肯德基与必胜客的母公司百胜中国（09987.HK）仍然在中国高速扩张。

　　2月6日，百胜中国披露了2024年第四季度及全年财务业绩。

　　2024年全年，百胜中国总收入同比增长3%至113亿美元，创分拆上市以来新高；经营利润同比增长5%至12亿美元，核心经营利润同比增长12%；系统销售额同比增长5%。

　　这家公司表示，销售额同比增长主要得益于净新增门店贡献。2024年，百胜中国门店总数增长12%至16395家，净新增门店1751家，其中加盟店有512家，约占净新增门店总数的29%。

　　具体到两大核心品牌，2024年肯德基净新增门店1352家，其中加盟店净新增402家，占比30%。截至2024年末，门店总数达11648家，其中加盟店占比13%；必胜客净新增门店412家，其中加盟店净新增42家，占比10%。截至2024年末，门店总数达3724家，其中加盟店占比5%。

　　作为对比的是，截至2024年12月，麦当劳中国内地餐厅超过6700家。而2023年麦当劳中国有5903家门店，也就是说过去一年麦当劳新增门店为800家左右，略逊于肯德基。

　　就目前而言，加盟店仍未成为百胜中国拓店主要动力，不过这一占比未来还将提升。财报显示，公司预计未来几年内，肯德基的净新增门店中，加盟店的比例将逐步提升至40%-50%，必胜客则提升至20%-30%。

　　这意味着百胜的门店数量还在没摸到天花板。百胜中国的目标是到2026年门店数达到2万家。对于2025年，这家公司计划净新增门店1600-1800家。

　　虽然扩张势头凶猛，但它仍然也面临着中国消费环境的变化，价格内卷也给旗下品牌的利润带来了不利影响。

　　从财报中看，肯德基年度经营利润达12亿美元，同比下降1%。核心经营利润同比增长6%。2024年度系统销售额同比增长6%，但同店销售额仅为去年同期水平的98%。此外，肯德基2024年餐厅利润率为16.9%，剔除影响餐厅层面可比性的项目，餐厅利润率同比下降20个基点。

　　财报称，这主要由于旨在推动客流量增长的高性价比产品的增加，以及工资成本的上涨，而部分被有利的原材料价格和运营效率的提升所抵销。

　　从中国市场消费大环境看，回归平价与高性价比，成为过去两年餐饮消费的主流，肯德基也不例外，但这无疑给公司带来巨大的成本压力。这个品牌的低价活动“疯狂星期四”已经成为了一种消费现象，从而也刺激了更多品牌推出“穷鬼套餐”。

　　在运营和利润压力之下，2024年12月，肯德基启动了调价，这也是该品牌近两年来首次调整产品价格。此次调价平均涨幅为2%，具体调整范围在0.5元-2元不等。

　　肯德基当时对外表示，结合运营成本的变化，公司会定期评估谨慎调整价格结构。尽管部分产品价格有所上调，但肯德基的优惠套餐，如“疯四”特惠、“疯日”活动、“OK餐”以及“儿童餐”等，将维持原价不变。

　　百胜中国首席执行官屈翠容在业绩会上表示，价格适度上涨和促销合理化有助于有效管理成本压力，并能保持品牌竞争力。

　　而这种低价和利润的拉锯，在未来一段时间内仍然是百胜中国面临的首要挑战。

　　不过肯德基也找到了有力的业绩新增点。

　　自2023年下半年起，肯德基开始大力押注咖啡业务，“KCOFFEE”的名字被显眼地打在各地翻修后的肯德基餐厅门头，同时也紧挨着已有的肯德基餐厅开出独立门店。财报显示，2024全年卖出了2.5亿杯咖啡，同比增长30%。肯悦咖啡门店数量从2023年的50家门店扩展到约700家，预计到2025年底将达到1300家。

　　百胜中国代理首席财务官丁晓在业绩会上表示，咖啡是肯德基的关键增长驱动力。肯德基和K咖啡店产生了良好的协同效应，推动了增量销售和利润。